建銀國際：維持希慎興業(yè)“優(yōu)于大市”評級 升目標價至14港元
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-02-21 10:46
建銀國際發(fā)布研報稱，維持希慎興業(yè)(00014)“優(yōu)于大市”評級，目標價由13港元上調(diào)至14港元，以反映更低的凈資產(chǎn)折扣率。希慎興業(yè)2024年核心利潤增長6.8%，比該行預期高出7%，全年總收入增長6.2%，達34.09億港元。
建銀國際指，管理階層對維持穩(wěn)定的派息保持謹慎樂觀態(tài)度，并重申始終優(yōu)先考慮股東的利益。該行相信189億港元的融資額度將為公司每年10-20億港元的資本支出需求和派息提供充足的流動性。管理層表示對其財務狀況感到滿意并表示仍有空間去提高杠桿率。為反映公司更新?lián)Q代措施帶來的更高收入，將2025-2026財年的盈利預測上調(diào)7.7-9.5%。
希慎2024年下半年，再次成功維持中期派息，每股派息0.81港元，2024年總派息達1.08港元，派息比率為56.7%(2023年為60.5%)。對利潤的拖累因素主要是包括大埔等物業(yè)的減損損失共2.58億港元，使占合營企業(yè)收益從2023年獲利2.22億港元轉(zhuǎn)為2024年虧損4400萬港元。同時由于投資物業(yè)的公允價值損失收窄至15.06億港元(2023年為27.63億港元)，凈利潤從2023年的虧損8.72億港元轉(zhuǎn)為2024年的盈利3500萬港元。凈債務(包含永續(xù)債)在2024年下半年環(huán)比增2%，達243.03億港元，導致凈負債比率上升至51.1%(2024年6月為49.3%)。
該行預期未來的優(yōu)化策略將在短期內(nèi)見效，包括總面積超100萬平方呎的利園八期將在2026年落成，預計使利園區(qū)總面積將擴大30%。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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