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3月18日，有色50ETF(159652)一度漲超2%，現(xiàn)漲1.78%，盤中成交額已超1200萬(wàn)元，交投持續(xù)活躍。

今日盤中，現(xiàn)貨黃金盤中一度觸及3012美元/盎司，一舉刷新歷史新高。此外，紐約商品交易所Comex黃金期貨價(jià)格一度達(dá)3024美元，亦創(chuàng)歷史新高?！敖疸~含量”更高的有色50ETF（159652）大受提振！

有色50ETF(159652)標(biāo)的指數(shù)成分股中，赤峰黃金(600988)上漲7.72%，山東黃金(600547)上漲5.45%，山金國(guó)際(000975)上漲4.93%，中金黃金(600489)，紫金礦業(yè)(601899)等個(gè)股跟漲。

【多重因素共振，金價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高】

中信建投期貨貴金屬研究員王彥青認(rèn)為，黃金之所以表現(xiàn)強(qiáng)勁，究其原因，一是美國(guó)通脹仍未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的控制目標(biāo)，相關(guān)政策也使得通脹擔(dān)憂升溫，抗通脹屬性的黃金價(jià)格得到持續(xù)支撐；二是國(guó)際地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐黃金的避險(xiǎn)配置需求；三是受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期邊際變化影響，其他大類資產(chǎn)收益率或普遍承壓，黃金投資需求繼續(xù)增長(zhǎng)。

同時(shí)，各國(guó)央行持續(xù)大規(guī)模購(gòu)金。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球黃金需求達(dá)到4974噸創(chuàng)歷史新高，其中全球央行購(gòu)金量連續(xù)三年突破1000噸且四季度同比增長(zhǎng)54%，貢獻(xiàn)了2024年黃金需求增量的70%以上。

高盛認(rèn)為，金價(jià)可能超出2025年底3100美元的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)，亦可能突破3100美元~3300美元；StoneX認(rèn)為，黃金價(jià)格可能會(huì)漲到3300美元~3500美元，白銀和銅也可能被嚴(yán)重低估。

美國(guó)銀行金屬研究主管認(rèn)為隨著投資者獲利了結(jié)，金價(jià)會(huì)在短期內(nèi)震蕩，但他仍然預(yù)計(jì)金價(jià)在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)進(jìn)一步升至3,500美元。其分析指出，中國(guó)開展試點(diǎn)首次允許保險(xiǎn)公司購(gòu)買黃金，這可能會(huì)加速中國(guó)今年的購(gòu)買步伐。他預(yù)計(jì)這項(xiàng)政策可能會(huì)帶來(lái)300噸的額外需求，相當(dāng)于全球市場(chǎng)的6.5%。

【黃金股估值兩大支撐：金價(jià)驅(qū)動(dòng)&避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)】

國(guó)金證券表示，黃金股估值具備兩大支撐：一是黃金股估值往往跟隨金價(jià)驅(qū)動(dòng)力的“趨勢(shì)”而非“事件”。站在當(dāng)下，最快今年4月美國(guó)確認(rèn)“硬著陸”，金價(jià)驅(qū)動(dòng)力將具備以下四大趨勢(shì)：①美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)性降息周期對(duì)金價(jià)的趨勢(shì)性影響；②美元持續(xù)性貶值對(duì)金價(jià)趨勢(shì)性漲幅貢獻(xiàn)影響；③各國(guó)央行連續(xù)購(gòu)金對(duì)金價(jià)的趨勢(shì)性影響（即美元信用替代）；④美國(guó)流動(dòng)性釋放對(duì)金價(jià)后續(xù)的“再次拉動(dòng)”影響，故預(yù)計(jì)黃金股估值將有望得到顯著修復(fù)。二，黃金股在“市場(chǎng)底~盈利底”期間，其估值亦受益于避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)擴(kuò)張。2019年4月底至8月初為例，萬(wàn)得全A下跌13.7%，而黃金股和倫敦金分別上漲了25.3%和18%，其中黃金股的估值擴(kuò)張幅度達(dá)32.8%。

若看好未來(lái)貴金屬及大宗工業(yè)金屬周期回歸，建議關(guān)注規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652）和場(chǎng)外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)，一鍵把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和降息預(yù)期回暖行情！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。