瑞銀：下調(diào)阿里健康評級至“沽售” 營銷開支增加拖累未來三年盈利預測
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-05-30 17:04
瑞銀發(fā)布研報稱，阿里健康(00241)盈利增長潛力下降，主要由于自營業(yè)務銷售增速放緩，在宏觀經(jīng)濟壓力下市場競爭加劇，加上線上銷售滲透率已處于較高水平，可能難以支撐當前估值。因此將評級從“中性”下調(diào)至“沽售”，預計2025至2028年收入及經(jīng)調(diào)整凈利潤的年均復合增長率將分別為高單位數(shù)和低雙位數(shù)百分比。
報告提到，管理層更傾向于持續(xù)推動自營業(yè)務改善及提升毛利率，而非追求GMV及市場份額增長。瑞銀認為，雖然這有助于提升短期利潤率，但可能影響整體收入增長?；跇I(yè)務增速放緩和營銷開支增加的預期，將2026至2028年每股盈利預測分別下調(diào)5%、7%和8%，目標價則從3.75港元小幅上調(diào)至3.8港元。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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