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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年6月12日，泉果基金對上市公司聚光科技進(jìn)行了調(diào)研。

聚光科技（杭州）股份有限公司（股票代碼：300203）成立于2002年，總部位于中國杭州，是一家以高端儀器裝備產(chǎn)品技術(shù)為核心的高科技平臺型企業(yè)。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為170.90億元，管理基金數(shù)7個，旗下基金經(jīng)理共6位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得11.08%。

截至2025年6月13日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：
第一部分：參觀公司的生產(chǎn)線、實驗室，對公司智慧工業(yè)、智慧環(huán)境、智慧實驗室、生命科學(xué)等產(chǎn)線、產(chǎn)品及解決方案進(jìn)行了參觀講解，現(xiàn)場演示了部分環(huán)境執(zhí)法與應(yīng)急監(jiān)測創(chuàng)新產(chǎn)品、數(shù)智化監(jiān)測平臺與新型智能化監(jiān)測裝備的應(yīng)用，初步了解公司多種技術(shù)的產(chǎn)品系列及產(chǎn)品應(yīng)用場景。

    第二部分：上市公司解答提問，主要提問及解答如下：

    1、4月份以來公司從客戶角度出發(fā)，整個國產(chǎn)替代的變化如何？

    答：政策的變化對儀器行業(yè)帶來了很多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，首先從大的安全意識角度上無論是國家層面還是用戶層面更加重視自主可控這件事情，也都更積極主動的接納國產(chǎn)科學(xué)儀器；然后在政策方面會有更加精準(zhǔn)的引導(dǎo)客戶廣泛接受真正的國產(chǎn)科學(xué)儀器，從而帶動整個分析儀器行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，用戶層面也更加愿意參與共同發(fā)展，尤其是通過頂層高端客戶的帶動，會使真正國產(chǎn)科學(xué)儀器的迭代更加迅速，應(yīng)用場景更全面。

    2、隨著行業(yè)的快速發(fā)展，會不會有很多的新的競爭對手加入，我們怎么保持競爭優(yōu)勢？

    答：在政策的鼓勵下，會有一些資金的投入，但這個行業(yè)的特點比較特殊，市場細(xì)分很多，每個細(xì)分領(lǐng)域的規(guī)模不大，儀器本身的打磨周期比較長，是一個需要超長期深耕細(xì)作的行業(yè)，目前公司的主要競爭對手還是國外的龍頭企業(yè)，我們經(jīng)過多年的積累，已經(jīng)在產(chǎn)品種類、應(yīng)用場景、解決方案等各方面有了豐富的經(jīng)驗儲備，通過不斷的聚焦和打磨，讓自己的優(yōu)勢更加突出。另外，從整個產(chǎn)業(yè)角度來說，我們比國外的起步較晚，有國產(chǎn)廠商的共同參與會使行業(yè)發(fā)展速度更快，同時也希望我們國產(chǎn)廠商更加注重產(chǎn)品品質(zhì)的打磨。

    3、儀器行業(yè)的技術(shù)壁壘主要體現(xiàn)在哪些方面？

    答：行業(yè)的特性決定了這是一個技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，很多產(chǎn)品的技術(shù)原理大家都是知道的，說出來都比較簡單，但是最終落實到產(chǎn)品上細(xì)節(jié)很多、難度很高，所以也讓產(chǎn)品的成熟周期比較長，比如質(zhì)譜儀從外觀看，產(chǎn)品形態(tài)都差不多，但應(yīng)用在不同的場景，產(chǎn)品總體設(shè)計、技術(shù)、功能差別又很大，針對單品類產(chǎn)品，研發(fā)人員要通過眾多客戶實際使用的反饋逐步反復(fù)迭代，經(jīng)過數(shù)年時間才能打磨出較為完善的產(chǎn)品，才能讓一個產(chǎn)品的應(yīng)用場景更加豐富，從而增加產(chǎn)品的廣度，產(chǎn)品后期的迭代就是一個不斷打磨成熟的過程，通過對細(xì)節(jié)的不斷完善和控制，保持產(chǎn)品本身的競爭性。

    4、未來在規(guī)模擴(kuò)張方面公司主要是自主研發(fā)還是會考慮并購整合？

    答：首先公司會聚焦自己的主業(yè)，在主業(yè)上堅定的實施精品戰(zhàn)略，打造明星產(chǎn)品和品牌，不斷豐富和升級自己的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，憑借這些核心的競爭力，再去進(jìn)一步拓展，公司一直都很注重研發(fā)投入，不同行業(yè)及應(yīng)用上都有新產(chǎn)品的研發(fā)布局。這個行業(yè)到規(guī)?；?，就像國際的龍頭企業(yè)就會更多的并購整合，憑借自身的核心競爭優(yōu)勢，能夠更好的為并購企業(yè)實現(xiàn)1+1大于2的效果。

    5、公司去年員工人數(shù)下降較多，今年會有怎樣規(guī)劃？全年費(fèi)用的展望如何？

    答：去年根據(jù)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，適當(dāng)收縮長期布局、暫時不能實現(xiàn)盈利的業(yè)務(wù)，員工人數(shù)下降較多，現(xiàn)在基本已比較穩(wěn)定，從今年的政策來看，公司會根據(jù)具體業(yè)務(wù)板塊來看，增長速度和潛力較大的板塊會適當(dāng)增加人員，增速慢的會控制人員增速，根據(jù)今年業(yè)務(wù)變化和市場形勢做適配性調(diào)整，相對比較穩(wěn)定。費(fèi)用方面按照現(xiàn)有原則持續(xù)精細(xì)化管理，不斷控制費(fèi)用、提高效率。

    6、核心零部件的國產(chǎn)化情況？產(chǎn)業(yè)配套設(shè)施發(fā)展如何？

    答：國產(chǎn)化率不太好統(tǒng)計，但他有個行業(yè)規(guī)模的效應(yīng)，即行業(yè)配套的發(fā)展，大概規(guī)律是量越大的產(chǎn)品零部件的國產(chǎn)率越高，量越少的產(chǎn)品零部件的國產(chǎn)率越低。能通過市場上公開買到的標(biāo)準(zhǔn)化零部件也就不算核心零部件了，從采購上說國產(chǎn)的進(jìn)口的市場上都存在，在市場上買不到的算是核心部件，這個有的是自主生產(chǎn)，有的是供應(yīng)商聯(lián)合研發(fā)，根據(jù)產(chǎn)品的實際應(yīng)用情況定。零部件生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)配套，這個還是需要龍頭企業(yè)帶動，分析儀器行業(yè)產(chǎn)品就是多品種小批量的特點，所以零部件很多都是自制和國內(nèi)定制的，而且跟產(chǎn)品類似，也需要不斷的打磨找到最優(yōu)，這是需要大家共同的帶動發(fā)展才會慢慢的形成規(guī)?；?。