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7月18日，據(jù)北交所官網(wǎng)消息，北京康美特科技股份有限公司（下稱“康美特”）進(jìn)入問詢階段，監(jiān)管層聚焦公司客戶構(gòu)成及銷售真實(shí)性、直接材料成本占比較高、擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)流必要性等方面。

招股書顯示，康美特主要從事電子封裝材料及高性能改性塑料等高分子新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其電子封裝材料主要產(chǎn)品為LED芯片封裝用電子膠粘劑，廣泛應(yīng)用于新型顯示、半導(dǎo)體照明等領(lǐng)域；高性能改性塑料產(chǎn)品為改性可發(fā)性聚苯乙烯，應(yīng)用于運(yùn)動及交通領(lǐng)域頭部安全防護(hù)等領(lǐng)域。

業(yè)績背后客戶問題受關(guān)注

2022 - 2024年（報(bào)告期），康美特營業(yè)收入分別為3.41億元、3.84億元、4.23億元；歸母凈利潤分別為4795.42萬元、4513.51萬元、6270.07萬元。2025年1 - 3月，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均有顯著增長。

然而，業(yè)績漲勢良好背后，公司客戶構(gòu)成及銷售真實(shí)性引發(fā)監(jiān)管注意。有機(jī)硅封裝材料第一大客戶鴻利智匯系發(fā)行人股東光榮產(chǎn)投的有限合伙人，通過光榮產(chǎn)投間接持有發(fā)行人0.17%股權(quán)，監(jiān)管要求說明其間接入股背景及過程等情況。環(huán)氧封裝材料第一大客戶瑞晟光電各公司成立當(dāng)年或次年便與康美特合作，2024年銷售金額下滑較多，監(jiān)管要求說明銷售集中背景、合作原因、銷售規(guī)模減少原因等。

原材料價格波動影響大

招股書表明，康美特主營業(yè)務(wù)毛利率受原材料價格下降及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動影響持續(xù)增長，分別為31.08%、36.18%和38.93%。但公司直接材料成本占比超八成，原材料價格波動對成本及毛利率影響較大。報(bào)告期內(nèi)，電子封裝材料主要原材料采購價格大幅下降，高性能改性塑料主要原材料采購價格波動。

監(jiān)管要求針對主要原材料價格波動對毛利率、利潤的影響作敏感性分析，結(jié)合歷史情況分析測算謹(jǐn)慎性，說明原材料價格波動對毛利率的具體影響并完善風(fēng)險(xiǎn)揭示，以及公司應(yīng)對措施及有效性。此外，還需說明期后主要原材料價格、各細(xì)分產(chǎn)品銷售單價、成本及毛利率波動情況及原因，期后毛利率是否穩(wěn)定可持續(xù)。

擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)流必要性遭問詢

康美特曾在2023年申報(bào)科創(chuàng)板IPO，受理四個月后撤回申請。本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2121萬股，擬募集資金2.21億元，較前次減少。其中1.55億元用于半導(dǎo)體封裝材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，6600萬元用于補(bǔ)充流動資金。

公司去年9月派發(fā)現(xiàn)金紅利901.50萬元，此次補(bǔ)充流動資金引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，要求說明具體測算方式、必要性及合理性。募投項(xiàng)目方面，半導(dǎo)體封裝材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將建設(shè)年產(chǎn)1000噸有機(jī)硅封裝材料，報(bào)告期內(nèi)公司有機(jī)硅封裝材料產(chǎn)能為780噸，環(huán)氧封裝材料產(chǎn)能有所增加。監(jiān)管要求說明生產(chǎn)設(shè)備通用性、項(xiàng)目與新增產(chǎn)能匹配情況、費(fèi)用構(gòu)成明細(xì)等，以及公司消化新增產(chǎn)能的具體措施。