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7月22日，雙焦期貨大漲，焦煤期貨主力合約漲停，焦炭漲超7%！僅含25只煤炭石油股的能源ETF（159930）午后強勁拉升，截至13:49，爆量大漲超3.5%，一度漲超4%，成交額近1億元！

煤炭股蜂擁漲停，山西焦煤、山煤國際、潞安環(huán)能等漲停！陜西煤業(yè)漲超8%，中煤能源漲超6%，兗礦能源漲超5%，中國神華漲超4%，中國石油、中國石化等強勢跟漲!

【能源ETF（159930）標的指數前十大成分股】

截至13:33,成分股僅做展示使用，不構成投資建議

7月18日，有關部門相關人員在國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上透露，將實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動重點行業(yè)著力調結構、優(yōu)供給、淘汰落后產能。

此前，環(huán)保督察組進駐山西、陜西、內蒙古等煤炭主產區(qū)后，煤礦的開工率出現了環(huán)比下滑。盡管檢查結束后，供給水平有所恢復，但仍未完全達到正常水平。山西呂梁、柳林、長治、中陽等地的多家煤礦因各種原因仍處于停產狀態(tài)，加劇了市場的供應緊張。

動力煤價格持續(xù)反彈，截至7月18日，秦港Q5500動力煤平倉價為642元/噸，今年上半年最低價格為609元，已累計上漲5.4%。

當前，“反內卷”發(fā)酵+用煤旺季雙輪驅動，煤炭板塊政策面與基本面共振，價格有望迎來右側拐點，板塊或迎來估值抬升。

【動力煤：迎峰度夏進行時，動力煤價穩(wěn)步攀升】

大同證券分析，迎峰度夏進行時，動力煤價穩(wěn)步攀升。當前動力煤市場呈現“旺季需求主導、供給結構性收緊”的特征，受全國多地持續(xù)高溫影響，價格在高溫驅動下穩(wěn)步上漲。（來源于大同證券20250721《焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲》）

開源證券具體指出，目前動力煤基本面持續(xù)利多：從供給端來看，國內生產方面，截至7月13日，晉陜蒙三省442家煤礦開工率81.1%，仍處于年內較低水平。從庫存端來看，港口庫存持續(xù)回落，截至7月17日，環(huán)渤海庫存2695.5萬噸，今年上半年最高庫存為3316.3萬噸，已累計下跌18.7%，與去年同期基本一致。從需求端來看，電煤方面，截至7月17日，沿海八省電廠日耗合計241.9萬噸，漲幅12.62%，七月以來高溫天氣帶動用電需求提升，煤電日耗需求提高，季節(jié)性持續(xù)上漲。非電煤方面，截至7月17日，國內甲醇開工率80.6%，仍處于近年來的歷史高位；雖然OPEC發(fā)布年度石油展望下調能源需求、美國關稅政策等影響原油價格承壓下行，但煤油比來對照油頭化工和煤頭化工的成本優(yōu)勢，煤化工成本優(yōu)勢仍舊非常凸出，從而導致開工率的長時間高位。（來源于開源證券20250722《#【開源能源-張緒成】煤炭周報：動力煤和焦煤價格反彈加速，拐點右側重視煤炭》）

【煉焦煤：價格已到拐點右側，“反內卷”提振供給端收縮預期】

大同證券指出，焦炭首輪提漲，焦煤價格繼續(xù)上漲。在暴雨天氣影響下，煤礦產量恢復緩慢，“反內卷”政策和下游階段性補庫需求，以及焦炭首輪提漲下，煉焦煤價格仍有繼續(xù)上漲的可能。（來源于大同證券20250721《焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲》）

開源證券認為，煉焦煤屬于市場化煤種，價格更多由供需基本面決定。通過“煉焦煤與動力煤價格的比值”可作為煉焦煤價格底部判斷的參考，當前焦煤已處于超跌狀態(tài)。在“反內卷”的政策預期下，煉焦煤的供給端存在收緊的預期；需求端的穩(wěn)增長政策持續(xù)出新，美國對中國的外貿高壓將促使國內經濟再轉型內循環(huán)，對地產和基建將有更多支持。（來源于開源證券20250722《#【開源能源-張緒成】煤炭周報：動力煤和焦煤價格反彈加速，拐點右側重視煤炭》）

當前傳統(tǒng)能源板塊高股息，疊加周期反彈與“反內卷”政策，攻守兼?zhèn)?！相關產品能源ETF（159930）僅含25只煤炭股+石油股，一鍵把握傳統(tǒng)能源投資機遇，為全市場稀缺品種！全市場僅此一只！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。能源ETF屬于中風險等級（R3）產品適合經客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。