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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年7月28日，泉果基金對上市公司勝宏科技進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得31.73%。

截至2025年7月25日，泉果基金近1年回報(bào)前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：
            

附調(diào)研內(nèi)容：

一、投資者參觀公司展廳、生產(chǎn)車間

二、公司基本情況介紹

1、公司核心競爭力

（1）戰(zhàn)略優(yōu)勢

公司堅(jiān)定“擁抱 AI，奔向未來”的核心發(fā)展理念，緊抓 AI 算力技術(shù)革新與數(shù)據(jù)中心升級浪潮帶來的歷史新機(jī)遇，成功搶占市場先機(jī)。未來，公司將繼續(xù)緊密圍繞客戶進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品布局，與客戶共成長，把握未來技術(shù)和產(chǎn)品風(fēng)向，為客戶提供更優(yōu)的技術(shù)和更好的品質(zhì)服務(wù)，不斷提升核心競爭力。

（2）技術(shù)優(yōu)勢

公司深度綁定 AI 算力與智能駕駛兩大黃金賽道，深度參與核心客戶項(xiàng)目合作研發(fā)，提前邁入專有技術(shù)積累關(guān)鍵期，建立技術(shù)壁壘，領(lǐng)先市場量產(chǎn)技術(shù) 2-3 年。公司在AI 算力、AI 服務(wù)器、AI 人工智能無人駕駛領(lǐng)域高階 HDIPCB 技術(shù)全球領(lǐng)先。

（3）品質(zhì)優(yōu)勢

公司產(chǎn)品穩(wěn)定、可靠性強(qiáng)。公司高階 HDI 及高多層良率均為行業(yè)較高水平。AI 技術(shù)在全流程各檢測站別實(shí)現(xiàn)全覆蓋，可自動(dòng)判別、自動(dòng)篩選、自動(dòng)統(tǒng)計(jì)、自動(dòng)分析，確保不良品零流出，實(shí)現(xiàn)零缺陷生產(chǎn)。通過 AI 歷史數(shù)據(jù)建檔，精準(zhǔn)分析高頻問題發(fā)生環(huán)節(jié)，推動(dòng)產(chǎn)品不良持續(xù)改善。

此外，公司實(shí)驗(yàn)室對標(biāo)美國 RLI 標(biāo)準(zhǔn)，獲得 CNAS國家認(rèn)可資質(zhì)，檢測精準(zhǔn)度、可靠性、權(quán)威性超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，測試效率提升超過 50%。

（4）產(chǎn)能優(yōu)勢

公司現(xiàn)有產(chǎn)能涵蓋廣東、湖南、泰國、馬來西亞等多個(gè)地區(qū)，其中，惠州總部已成為全球規(guī)模最大的單體 PCB生產(chǎn)基地，全球化交付、服務(wù)能力行業(yè)領(lǐng)先。隨著泰國工廠和越南工廠的升級及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，公司高端產(chǎn)品產(chǎn)能將進(jìn)一步提高，能夠更好地滿足全球客戶需求。

2、下游領(lǐng)域發(fā)展情況

2024 年以來，AI 科技革命席卷全球，推動(dòng)算力、高速網(wǎng)絡(luò)通信、新能源汽車、智能駕駛等下游領(lǐng)域高速發(fā)展，PCB 行業(yè)進(jìn)入新一輪增長周期，已成為不可逆轉(zhuǎn)的確定性趨勢。

在 AI 時(shí)代，高多層與高階 HDI 已成為 PCB 技術(shù)剛需，Prismark 預(yù)計(jì) AI PCB 五年復(fù)合增長率超過 20%。未來五年，在人工智能的引領(lǐng)下，AI 算力、AI 服務(wù)器、AI 手機(jī)、AIPC、人形機(jī)器人、無人駕駛領(lǐng)域高速發(fā)展，帶動(dòng)24 層以上乃至 100+層高多層、24 層六階以上高階 HDI需求大幅增長，PCB 價(jià)值量大幅提升。

3、公司研發(fā)戰(zhàn)略

公司圍繞“CPU、GPU”關(guān)鍵技術(shù)路線，展開前瞻性技術(shù)布局。公司緊盯人工智能、AI 服務(wù)器、AI 算力卡、AI Phone、AI PC、智能駕駛、新能源汽車、新一代通信技術(shù)等前沿領(lǐng)域，攻克前沿技術(shù)難題，從材料、設(shè)計(jì)、工藝技術(shù)多維度提前儲(chǔ)備技術(shù)。以市場需求為核心指引，開展技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)工作。

為保證持續(xù)的創(chuàng)新能力，公司高效整合資源，充分發(fā)揮專業(yè)技術(shù)人員和行業(yè)技術(shù)專家的人才優(yōu)勢，依托一流的生產(chǎn)設(shè)備和完備的實(shí)驗(yàn)室，對研發(fā)管理制度和運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行持續(xù)完善，從體制層面保障新產(chǎn)品研發(fā)流程的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)，全面提升研發(fā)效率，深入開展技術(shù)攻堅(jiān)，成功搶占行業(yè)技術(shù)制高點(diǎn)。

未來公司將繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，擴(kuò)大海內(nèi)外高端產(chǎn)品的產(chǎn)能布局，始終堅(jiān)持技術(shù)營銷，品質(zhì)致勝，全方位滿足客戶需求。

三、互動(dòng)交流環(huán)節(jié)具體情況如下：

泉果基金Q1、公司在高多層板、HDI、FPC等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的市場份額如何？未來是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大這些高端產(chǎn)品的產(chǎn)能？

答：公司在 AI 算力、AI 服務(wù)器、顯卡、FPC 醫(yī)療領(lǐng)域市場份額全球領(lǐng)先。未來，公司將在海內(nèi)外繼續(xù)擴(kuò)大高端產(chǎn)品的產(chǎn)能，滿足全球客戶需求。

泉果基金Q2、未來公司的產(chǎn)能規(guī)劃是怎樣的？如何確保產(chǎn)能與市場需求相匹配？

答：公司產(chǎn)能利用率目前處于較高水平，為鞏固公司在全球 PCB 行業(yè)的領(lǐng)先地位以及在 AI 算力、AI 服務(wù)器等領(lǐng)域的優(yōu)勢，進(jìn)一步提升公司在高端產(chǎn)品領(lǐng)域的市場份額，公司持續(xù)擴(kuò)充高階 HDI 及高多層板等高端產(chǎn)品產(chǎn)能，包括惠州 HDI 設(shè)備更新及廠房四項(xiàng)目、泰國及越南工廠HDI、高多層擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。其中，廠房四項(xiàng)目已于 6 月中旬開始正式投產(chǎn)，公司擴(kuò)產(chǎn)速度行業(yè)領(lǐng)先。泰國、越南工廠的升級擴(kuò)建項(xiàng)目均按計(jì)劃快速有序推進(jìn)中。

憑借領(lǐng)先的研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢、制造技術(shù)優(yōu)勢和品質(zhì)技術(shù)優(yōu)勢，公司已經(jīng)積累了多家穩(wěn)定合作的國內(nèi)外科技巨頭客戶，訂單需求旺盛。截至目前，公司高階 HDI、高多層板產(chǎn)品均已取得了較大規(guī)模的在手訂單，且下游客戶需求持續(xù)增長，為公司產(chǎn)能消化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。