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2025年8月13日，滬指突破了3674點，超越2024年10月8日的高點，也是2021年12月17日以來的新高。

截至10時46分，滬深兩市成交額連續(xù)第55個交易日突破1萬億，較昨日此時放量超550億，預(yù)計全天成交金額約2萬億。市場情緒火熱，牛市旗手開路，證券ETF東財（159692）場內(nèi)價格漲2.4%，凈值領(lǐng)跑同類券商ETF，30只成份股悉數(shù)飄紅，長城證券漲停，東吳證券漲超7%，華泰證券漲5%，國金證券、廣發(fā)證券、東方證券、東方財富、信達(dá)證券、國元證券等漲超2%。

市場持續(xù)活躍、賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)的背景下，市場成交量放大、兩融余額增長、主要股指持續(xù)上行等因素將驅(qū)動券商估值與盈利雙擊。

基本面來看，多家上市券商披露的2025年中期業(yè)績預(yù)告呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，截至2025年8月12日，目前已有40余家券商披露上半年業(yè)績預(yù)告，絕大多數(shù)歸母凈利潤同比增速超50%，其中12家券商凈利潤增幅接近或超過100%，其中國泰海通、國金證券、長江證券、申萬宏源等同比增上上限超過100%。券商業(yè)績普遍預(yù)喜主要得益于今年上半年資本市場活躍度的顯著提升，帶動券商自營投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入等出現(xiàn)大幅增長。

資金面來看，機(jī)構(gòu)對于券商板塊有補(bǔ)配需求，市場上漲有望帶動機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增配券商板塊。截至2025Q2，公募基金（剔除被動指數(shù)基金）對券商板塊的持倉比例由0.51%提升至0.8%，相比全A配置標(biāo)準(zhǔn)占比仍欠配3.02個百分點，這種配置不足為后續(xù)資金流入券商板塊留下了充足空間。

A/H聯(lián)動來看，券商港股領(lǐng)漲、A股欠漲，這吸引普通投資者對A股券商股價上漲前景的“映射”。截至8月12日，兩地同步上市券商中港股平均漲幅為75%，A股券商平均漲幅為6%，二者對比差距較大，未來有望對齊。

總體來說，政策紅利釋放+中長期資金入市+金融科技驅(qū)動+業(yè)內(nèi)并購重組機(jī)會，證券板塊迎多維共振，龍頭的機(jī)會更多一些，投資者可通過證券ETF東財（159692）一鍵布局30家頭部券商。

注：基金管理人對文中提及的個股/板塊僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個股漲幅不代表本基金未來業(yè)績表現(xiàn)，不構(gòu)成任何投資建議或推介?；鸸芾砣伺c股東等關(guān)聯(lián)方之間實行業(yè)務(wù)隔離和信息防火墻制度，股東等關(guān)聯(lián)方并不參與基金財產(chǎn)的投資運(yùn)作。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，僅代表撰文時市場表現(xiàn)，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文引用數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議和收益承諾?；鹜顿Y人在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要及其更新等產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性,并請?zhí)崆斑M(jìn)行風(fēng)險承受能力測評，選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

證券ETF東財（159692）跟蹤的指數(shù)為中證證券公司30指數(shù)（931412），標(biāo)的指數(shù)業(yè)績?nèi)缦拢?020年11.0%；2021年-1.7%；2022年-27.6%；2023年2%；2024年30.7%；2025年1-6月-2.8%。（中證證券公司30指數(shù)發(fā)布日期：2020-02-20）