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Ai快訊 2025年8月20日，中證智能財訊披露了明微電子（688699）2025年半年度報告。報告顯示，2025年上半年公司經(jīng)營業(yè)績有喜有憂，多項財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)明顯變化。

在營收和利潤方面，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.86億元，同比下降1.64%；歸母凈利潤虧損3535.59萬元，而上年同期盈利684.31萬元；扣非凈利潤虧損4295.38萬元，較上年同期虧損的883.37萬元進(jìn)一步擴(kuò)大。報告期內(nèi)，明微電子基本每股收益為 -0.33元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 -2.90%。

以8月19日收盤價計算，明微電子目前市盈率（TTM）約為 -124.2倍，由于公司處于虧損狀態(tài)，此時市盈率估值無實(shí)際意義；市凈率（LF）約3.63倍，市銷率（TTM）約7.24倍。通常而言，市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定的公司，市銷率估值法常用于虧損或微利的成長型公司。

盈利能力指標(biāo)出現(xiàn)下滑。2025年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 -2.9%，同比下降3.41個百分點(diǎn)；投入資本回報率為 -3.18%，較上年同期下降3.59個百分點(diǎn)。

現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6434.1萬元，上年同期為 -5639.56萬元，同比增加1.21億元；籌資活動現(xiàn)金流凈額535.68萬元，同比增加1.09億元；投資活動現(xiàn)金流凈額 -5018.4萬元，上年同期為8837.42萬元。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。截至2025年上半年，公司債權(quán)投資較上年末增加17.07%，占公司總資產(chǎn)比重上升3.51個百分點(diǎn)；交易性金融資產(chǎn)合計較上年末減少23.1%，占公司總資產(chǎn)比重下降3.37個百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)較上年末減少14.34%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.97個百分點(diǎn)；存貨較上年末減少10.04%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.57個百分點(diǎn)。

負(fù)債結(jié)構(gòu)也有顯著變動。截至2025年上半年，公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款較上年末增加32.34%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.62個百分點(diǎn)；短期借款較上年末增加19.75%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.67個百分點(diǎn)；長期遞延收益較上年末減少22.22%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.32個百分點(diǎn)；租賃負(fù)債較上年末減少17.93%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.27個百分點(diǎn)。

存貨方面，截至2025年上半年末，公司存貨賬面價值為2.05億元，占凈資產(chǎn)的17.07%，較上年末減少2291.61萬元。其中，存貨跌價準(zhǔn)備為5725.37萬元，計提比例為21.81%。

償債能力指標(biāo)顯示，2025年上半年公司流動比率為3.26，速動比率為2.43。

半年報還公布了2025年上半年末公司十大流通股東情況。持股最多的為深圳市明微技術(shù)有限公司，占比40.833%。在具體持股比例上，劉彩云持股有所上升，陳章銀持股有所下降，其他股東持股比例未發(fā)生變化。

核校：楊寧

指標(biāo)注解：

市盈率=總市值/凈利潤。當(dāng)公司虧損時市盈率為負(fù)，此時用市盈率估值沒有實(shí)際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

市凈率=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定的公司。

市銷率=總市值/營業(yè)收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預(yù)報）12個月的數(shù)據(jù)計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數(shù)據(jù)計算。三者的分位數(shù)計算區(qū)間均為公司上市以來至最新公告日。

市盈率、市凈率為負(fù)時，不顯示當(dāng)期分位數(shù)，會導(dǎo)致折線圖中斷。

（AI撰文，僅供參考）