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8月28日（周四），黃金ETF基金（159937）上漲0.2%，盤中換手率0.75%，成交金額2.13億元。流動(dòng)性方面，黃金ETF基金（159937）近5日資金凈流入1.44億元。

今日（8月28日），亞市午盤，現(xiàn)貨黃金最新報(bào)價(jià)3390.35美元/盎司，漲幅0.19%，最高上探3399.29美元/附近，最低觸及3384.39美元/盎司。COMEX黃金期貨最新報(bào)價(jià)3444.9美元/盎司，跌幅0.11%。

美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性升溫：美國總統(tǒng)特朗普試圖解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，疊加8月非農(nóng)、CPI等關(guān)鍵數(shù)據(jù)臨近，貨幣政策路徑模糊加劇黃金避險(xiǎn)需求。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不確定性尚在：中東局勢(shì)未見分曉，地區(qū)沖突僵局仍在，全球產(chǎn)業(yè)鏈安全擔(dān)憂升溫，黃金作為“硬通貨”的戰(zhàn)略配置價(jià)值凸顯。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布窗口期：周四（8月28日）美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、二季度GDP修正值即將公布，通脹黏性與就業(yè)市場(chǎng)韌性將直接影響美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，黃金短期波動(dòng)或放大。

現(xiàn)貨黃金逼近3400關(guān)口：周四亞市早盤交投于3398.47美元/盎司，多空在關(guān)鍵心理位拉鋸，全球最大SPDR黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF近1月資金緩慢流入，資金避險(xiǎn)情緒或在路上。

正信期貨表示，中長(zhǎng)期來看，在“去美元化”趨勢(shì)的大背景下，全球投資者正在重塑資產(chǎn)配置策略，開始尋求美元信用的替代品，或是推動(dòng)本幣國際化以降低對(duì)美元的過度依賴，而黃金能有效對(duì)沖美元貶值和實(shí)際利率下行的風(fēng)險(xiǎn)，其資產(chǎn)避風(fēng)港功能逐步顯現(xiàn)。此外，各國央行對(duì)黃金儲(chǔ)備需求維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、黃金ETF投資保持強(qiáng)勁，也為其價(jià)格提供堅(jiān)實(shí)支撐。

短期催化明確：美聯(lián)儲(chǔ)政策搖擺與地緣沖突形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”，黃金抗通脹與避險(xiǎn)屬性雙重激活。當(dāng)前美國實(shí)際利率下行周期未改，疊加全球央行購金潮延續(xù)（中國央行連續(xù)9月增持黃金），黃金長(zhǎng)線配置邏輯堅(jiān)實(shí)。從技術(shù)面看，金價(jià)此前回踩3200美元附近獲支撐，若后續(xù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證美國經(jīng)濟(jì)放緩，或觸發(fā)新一輪上漲動(dòng)能。

投資主線聚焦：①政策不確定性下的避險(xiǎn)對(duì)沖需求；②通脹韌性與貨幣體系重構(gòu)帶來的長(zhǎng)期增值空間。黃金與權(quán)益資產(chǎn)的低相關(guān)性使其成為資產(chǎn)組合分散化的重要工具，尤其適合應(yīng)對(duì)當(dāng)前“高波動(dòng)、低增長(zhǎng)”的市場(chǎng)環(huán)境。黃金的貨幣屬性與戰(zhàn)略配置價(jià)值將持續(xù)強(qiáng)化，建議逢調(diào)整布局。

黃金ETF基金（159937）及聯(lián)接基金（A:002610，C:002611，E類：021499）通過投資上海黃金交易所AU9999現(xiàn)貨合約，實(shí)現(xiàn)與國內(nèi)金價(jià)的高度擬合，具有低門檻、低成本和交易形式多樣化等特點(diǎn)，支持T+0交易。長(zhǎng)期來看，黃金中樞隨信用貨幣規(guī)模而穩(wěn)定抬升，以及其在資產(chǎn)組合中對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的作用依然是其長(zhǎng)期配置價(jià)值所在。黃金資產(chǎn)在過熱與衰退經(jīng)濟(jì)周期里的整體表現(xiàn)較好，投資者可采用定投黃金ETF基金的方式參與投資。

產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）

黃金板塊相關(guān)個(gè)股：潮宏基、湖南黃金、西部黃金、老鋪黃金、四川黃金、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、周大福（文中個(gè)股僅作示例，不構(gòu)成實(shí)際投資建議?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。