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一、市場(chǎng)行情回顧

9月9日，A股三大股指全線下跌，上證指數(shù)收跌0.51%，深證成指收跌1.23%，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.23%。主流寬基指數(shù)中，科創(chuàng)50下跌2.38%，跌幅相對(duì)較大。全市場(chǎng)僅1,290余只股票上漲，下跌股票數(shù)量占據(jù)多數(shù)。

滬深兩市成交額為21185億元人民幣，相較上個(gè)交易日大幅縮量。

9月9日，港股主流指數(shù)集體收漲。其中，恒生科技指數(shù)上漲1.30%，漲幅相對(duì)居前。

行業(yè)板塊方面，房地產(chǎn)（1.64%）、綜合（0.94%）和銀行（0.83%）板塊漲幅居前，電子（-2.70%）、計(jì)算機(jī)（-2.07%）和通信（-1.91%）板塊跌幅居前。

二、昨日資金流向

昨日，ETF市場(chǎng)整體資金凈流出54.03億元，體現(xiàn)出市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎。具體資金流向上看，昨日股票（規(guī)模）ETF、債券型ETF和貨幣型出現(xiàn)了較大的資金凈流出。股票（行業(yè)）ETF、股票（主題）ETF、跨境型ETF和商品型ETF在昨日受資金青睞。資金流動(dòng)的特征一定程度上體現(xiàn)出昨日風(fēng)險(xiǎn)分散和主題投資的市場(chǎng)傾向，或表明市場(chǎng)目前偏好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。整體市場(chǎng)分化，資金從大盤轉(zhuǎn)向特定賽道和海外市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，截至2025/9/9。

具體板塊上，證券、黃金、香港科技、電池儲(chǔ)能和證保資金凈流入居前，中證A500、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板、上證50和滬深300資金凈流出居前。其中，證券類型ETF的整體流入量呈現(xiàn)斷層領(lǐng)先的態(tài)勢(shì)。這或許是由于目前市場(chǎng)環(huán)境下，證券的漲勢(shì)不及預(yù)期，尚未出現(xiàn)歷史相似階段時(shí)出現(xiàn)過的領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，疊加中期業(yè)績(jī)報(bào)的良好表現(xiàn)，大量資金涌入其中。證券相關(guān)ETF產(chǎn)品，如證券ETF龍頭（159993）和保險(xiǎn)證券ETF（515630）等，或仍具補(bǔ)漲空間。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，截至2025/9/9。

三、今日熱點(diǎn)追蹤

港股科技

消息面上，9月9日，有消息稱阿里將于明后天正式宣布上線全新團(tuán)購(gòu)產(chǎn)品及評(píng)價(jià)體系，直接對(duì)標(biāo)美團(tuán)核心業(yè)務(wù)。據(jù)了解，周三（9月10號(hào)）上午，在杭州西溪C區(qū)阿里的確有一場(chǎng)重磅業(yè)務(wù)發(fā)布會(huì)，活動(dòng)時(shí)間是上午半天。截至9月9日 ，港股科技ETF(159751)上漲0.87%， 實(shí)現(xiàn)3連漲。最新價(jià)報(bào)1.16元。資金流入方面，港股科技ETF最新資金凈流入572.41萬元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，近5個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)“吸金”7994.56萬元。

券商研究方面，中泰證券指出，近期港股板塊表現(xiàn)整體平穩(wěn)，美元負(fù)債端出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)美債利率大幅下探，港股流動(dòng)性環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)。展望未來，港股市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和A股情緒持續(xù)回暖的支撐下，短期有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性上漲，科技、消費(fèi)將是最值得期待的方向。當(dāng)前科技行情中期或并未結(jié)束，9月后若出現(xiàn)調(diào)整，則是布局機(jī)會(huì)。

行業(yè)板塊相關(guān)產(chǎn)品：港股科技ETF(159751)，場(chǎng)外聯(lián)接A（021294），聯(lián)接C（021295），聯(lián)接I（022884）

銀行

消息面上，以險(xiǎn)資為代表的長(zhǎng)線資金持續(xù)布局銀行板塊：2025Q2，保險(xiǎn)公司對(duì)銀行板塊持股倉(cāng)位達(dá)到28.24%，環(huán)比+1.04pct，持有銀行市值占流通A股比例為6.5%，環(huán)比微降0.11pct。從上市銀行股東情況來看，19家險(xiǎn)企分布在21家上市銀行前十大股東之列。

券商研究方面，中國(guó)銀河證券認(rèn)為，險(xiǎn)資配置有助繼續(xù)兌現(xiàn)銀行紅利價(jià)值：一是新增保費(fèi)入市。今年初證監(jiān)會(huì)提出力爭(zhēng)大型國(guó)有險(xiǎn)企每年新增保費(fèi)30%用于投資A股，靜態(tài)測(cè)算理論上每年可為銀行帶來增量資金超1600億元。二是權(quán)益投資空間提升。今年以來，險(xiǎn)資股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào)10%、權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限上調(diào)至30%~50%，有助推動(dòng)險(xiǎn)資合理提升權(quán)益投資比例。三是持續(xù)舉牌H股。今年以來，險(xiǎn)資11次舉牌上市銀行，其中10次為H股，股息率吸引力仍存。銀行板塊估值低、分紅穩(wěn)、業(yè)績(jī)波動(dòng)小，股息率仍有優(yōu)勢(shì)，符合險(xiǎn)資對(duì)收益穩(wěn)健性和長(zhǎng)周期考核的需求。險(xiǎn)資配置銀行除獲取穩(wěn)健分紅外，還可通過權(quán)益法改善利潤(rùn)表，高ROE銀行預(yù)計(jì)受青睞。

行業(yè)板塊相關(guān)產(chǎn)品：銀行ETF指數(shù)（512730），銀行LOF A（160631），LOF C（012042），LOF I（025130）

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)僅供參考，以上行業(yè)及個(gè)股僅供示例，不構(gòu)成實(shí)際投資建議，不代表組合持倉(cāng)。指數(shù)漲跌幅不代表基金漲跌幅。基金產(chǎn)品存在收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金本金不受損失，不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金募集的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的價(jià)值和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者購(gòu)買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀本基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解本基金的具體情況。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。