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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 靳文雨

當(dāng)物流園里的木門(mén)運(yùn)輸貨車(chē)日漸稀疏，家居經(jīng)銷(xiāo)商的訂貨系統(tǒng)持續(xù)低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，行業(yè)寒流已悄然浸透產(chǎn)業(yè)鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

近日，木門(mén)龍頭江山歐派（603208.SH）的一紙公告，將這份寒意具象化——公司宣布對(duì)河南歐派門(mén)業(yè)有限責(zé)任公司與重慶江山歐派門(mén)業(yè)有限公司實(shí)施停產(chǎn)，所有業(yè)務(wù)與訂單悉數(shù)轉(zhuǎn)移至浙江江山生產(chǎn)基地。

這不僅是一家企業(yè)的戰(zhàn)略收縮，更是整個(gè)家居行業(yè)深度調(diào)整期的縮影。

此次停產(chǎn)的兩家子公司，曾是江山歐派全國(guó)布局的重要落子。河南歐派成立于2017年，恰是公司上市后的擴(kuò)張?jiān)?，最初通過(guò)合資模式切入中原市場(chǎng)，后轉(zhuǎn)為全資子公司；

重慶歐派則誕生于2020年，承擔(dān)著輻射西南市場(chǎng)的戰(zhàn)略使命。巔峰時(shí)期，這兩家子公司與浙江總部共同構(gòu)成三大生產(chǎn)基地，支撐起江山歐派從木門(mén)到柜類(lèi)的多元化產(chǎn)品矩陣。

但如今，這兩個(gè)曾經(jīng)的戰(zhàn)略支點(diǎn)已成虧損包袱。2025年前三季度，河南歐派實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6218.40萬(wàn)元，凈虧損達(dá)1407.58萬(wàn)元；

重慶歐派的經(jīng)營(yíng)狀況更為嚴(yán)峻，同期營(yíng)收僅4224.05萬(wàn)元，凈虧損1352.38萬(wàn)元，凈資產(chǎn)已跌至-750.99萬(wàn)元，陷入資不抵債的境地。

子公司的頹勢(shì)直接拖累了母公司業(yè)績(jī)，江山歐派前三季度營(yíng)收同比下滑43.11%至12.84億元，歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額達(dá)4149.20萬(wàn)元，其中第三季度單季虧損就突破5000萬(wàn)元。

停產(chǎn)決策的背后，是企業(yè)自救與行業(yè)困境的雙重驅(qū)動(dòng)。從公司層面看，低效產(chǎn)能已成為不可承受之重。

兩家子公司訂單不足導(dǎo)致產(chǎn)能利用率低迷，而廠房折舊、人員薪酬等固定成本居高不下，形成“越生產(chǎn)越虧損”的惡性循環(huán)。相比之下，浙江江山基地?fù)碛兄悄芑a(chǎn)線與規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢(shì)，足以承接轉(zhuǎn)移的訂單需求，集中生產(chǎn)更能降低單位成本。

更深層的原因則藏在行業(yè)數(shù)據(jù)的迷霧中。2025年以來(lái)，家居行業(yè)遭遇需求與利潤(rùn)的雙重?cái)D壓：房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整導(dǎo)致下游裝修需求萎縮，而原材料價(jià)格波動(dòng)與同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)又迫使企業(yè)下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，江山歐派毛利率因此承壓。

疊加固定費(fèi)用下降滯后與資產(chǎn)減值計(jì)提，企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮。這種困境并非江山歐派獨(dú)有，頭部企業(yè)的產(chǎn)能收縮實(shí)則是行業(yè)洗牌的信號(hào)。

今年以來(lái)，家居行業(yè)的“減法運(yùn)動(dòng)”已在多個(gè)領(lǐng)域上演。定制家居企業(yè)中，有的關(guān)閉了業(yè)績(jī)不佳的區(qū)域生產(chǎn)基地，有的注銷(xiāo)了虧損的銷(xiāo)售子公司；衛(wèi)浴企業(yè)則通過(guò)整合供應(yīng)鏈，淘汰低效生產(chǎn)線。

這些動(dòng)作與江山歐派的選擇邏輯高度一致：在需求復(fù)蘇乏力的背景下，剝離虧損資產(chǎn)、聚焦核心產(chǎn)能成為企業(yè)保存實(shí)力的共性選擇。

對(duì)于江山歐派而言，停產(chǎn)只是轉(zhuǎn)型的第一步。公司管理層已明確提出向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型，此前已實(shí)現(xiàn)人員減半、費(fèi)用下降等階段性成果。但資產(chǎn)處置與人員安置的短期成本，以及單基地生產(chǎn)可能面臨的物流半徑擴(kuò)大等問(wèn)題，仍需時(shí)間消化。

從行業(yè)視角看，這場(chǎng)產(chǎn)能收縮或許是必經(jīng)的“陣痛”。當(dāng)市場(chǎng)從增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量博弈，淘汰低效產(chǎn)能、優(yōu)化資源配置成為行業(yè)升級(jí)的必然路徑。

江山歐派的戰(zhàn)略調(diào)整，既是應(yīng)對(duì)當(dāng)下困境的無(wú)奈之舉，也可能成為引領(lǐng)行業(yè)回歸理性發(fā)展的開(kāi)端。寒冬之下，唯有精簡(jiǎn)行囊者，方能走得更遠(yuǎn)。