富瑞發(fā)布研究報告稱,將莎莎國際(00178)評級由“買入”降至“持有”,基于整體回報率的上行空間少于15%,目標(biāo)價由2港元降至0.92港元。公司2024財年下半年凈利潤分別較該行及市場預(yù)期低44%及39%。今年4月1日至6月16日的首季度,整體銷售跌9.5%,當(dāng)中港澳地區(qū)銷售跌21.8%。該行又將2025及26財年的銷售預(yù)測下調(diào)21%及24%,料2025至27財年的派息比率為七成。
該行指出,莎莎國際管理層相信北上消費情況已大致穩(wěn)定并已成為新常態(tài),而旅行訪港情況則非常依賴政府政策,管理層及業(yè)界正在爭取旅客免稅額提高至3萬元人民幣,以及大灣區(qū)居民可一簽多行。管理層又指,租金需要下降20%至25%,零售業(yè)界及品牌才能生存。集團會繼續(xù)執(zhí)行市場多元化,內(nèi)地方面會專注線上銷售;東南亞市場亦是其中一個增長來源,料未來會有更多新店,但對近期的盈利貢獻仍然很低。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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