大和發(fā)布研究報(bào)告稱,自去年9月宣布出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施以來(lái),玖龍紙業(yè)(02689)的收入及盈利能力已顯著提升,雖然利潤(rùn)要恢復(fù)至接近歷史水平仍有相當(dāng)長(zhǎng)的一段路要走,但相信目前其風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平不俗,投資者可作策略性交易,維持“買入”評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)由4.5港元降至4港元。
報(bào)告中稱,截至去年9月底止2025年首財(cái)季玖紙表現(xiàn)疲弱,僅僅達(dá)到收支平衡,大和預(yù)期次財(cái)季可有較強(qiáng)勁復(fù)蘇,除受到刺激經(jīng)濟(jì)措施的提振外,亦因季節(jié)性效應(yīng)及出口訂單前置需求的推動(dòng),預(yù)期截至去年12月底止次財(cái)季可能是公司歷年來(lái)銷量及盈利最強(qiáng)勁的季度。但由于訂單增加得較晚,相信只有去年11月和12月的復(fù)蘇會(huì)較明顯,仍預(yù)期2025上半財(cái)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整每噸凈利約45元人民幣??紤]到每噸利潤(rùn)的復(fù)蘇放緩,大和將玖紙2025至2026財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)17%至34%。
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