交銀國際發(fā)布研報稱,看好騰訊音樂(TME.US,01698)在線音樂服務(wù)的穩(wěn)定增長,預(yù)計每付費用戶平均收入(ARPPU)提升拉動效果將高于會員數(shù)增加,關(guān)注超級會員(SVIP)增長并看好訂閱及廣告收入增長、自制內(nèi)容增加持續(xù)促進毛利率優(yōu)化。該行輕微上調(diào)2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤3%至89億元人民幣,維持目標價66港元及“買入”的投資評級。該行表示,騰訊音樂首財季經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤錄得21.2億元人民幣,略超市場預(yù)期5%。
展望第二財季,該行預(yù)計集團音樂訂閱收入同比增16%,會員凈增150萬,月 ARPPU 同比增9%至11.6元人民幣。因集團聚焦高質(zhì)量會員增長,故下調(diào)全年會員凈增預(yù)期至610萬,并上調(diào)第二財季月 ARPPU 增長預(yù)期至12.2元人民幣。同時,該行預(yù)測集團非訂閱收入于第二季或同比增25%?;趦?yōu)于預(yù)期的短期運營,該行調(diào)整全年收入降幅預(yù)期至13%。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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