瑞銀發(fā)布研報(bào)稱,有傳領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)正評(píng)估分拆海外資產(chǎn),并于新加坡以房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)形式上市的可能性,基于估值模型給予目標(biāo)價(jià)44.2港元,評(píng)級(jí)“買入”。
截至今年3月底止領(lǐng)展的海外資產(chǎn)估值達(dá)248億港元,占其總投資組合約11%,當(dāng)中包括新加坡商場(chǎng)、澳洲寫字樓與商場(chǎng)及英國(guó)寫字樓物業(yè)等,海外物業(yè)應(yīng)占年度凈租金總額達(dá)14億港元,相當(dāng)于凈資產(chǎn)收益率5.7%。該行分拆后領(lǐng)展可將業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重心重新聚焦于中國(guó)內(nèi)地及香港,亦可能帶來進(jìn)一步股價(jià)上行空間。
瑞銀認(rèn)為,若分拆最終成事,將釋放領(lǐng)展的資產(chǎn)價(jià)值,并加速其輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型,在樂觀情況下假設(shè)按賬面價(jià)值剝離資產(chǎn),估計(jì)可帶來1.24億港元的潛在持續(xù)管理費(fèi)及60億港元的價(jià)值釋放,但考慮到資產(chǎn)規(guī)模龐大,分階段進(jìn)行或更可行。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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