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Ai快訊 8月13日，昆吾控股股份有限公司（簡稱“九鼎投資”，600053.SH）披露了上交所對公司收購股權及增資事項的問詢函。近日，九鼎投資宣布擬在經營虧損情況下收購未盈利標的，跨界布局機器人產業(yè)鏈，其股價連日漲停，交易所要求其自查是否存在內幕信息提前泄露情況。

8月12日，九鼎投資公告稱，擬通過收購股權及增資方式，以21315.88萬元對價獲得南京神源生智能科技有限公司（簡稱南京神源生）53.2897%股權。交易完成后，后者將成為公司控股子公司并納入合并報表范圍。具體來看，公司擬以現金方式合計受讓南京神源生37.7196%的股權（后續(xù)增資完成后將稀釋為28.2897%），交易對價合計為11315.88萬元。收購股權完成后，公司擬以1億元對南京神源生進行增資并獲得增資后25%的股權。

資料顯示，九鼎投資主營業(yè)務是私募股權投資管理業(yè)務、房地產業(yè)務、建筑施工業(yè)務，而南京神源生是一家專注于人形機器人核心零部件六維力傳感器的企業(yè)，產品主要應用于人形機器人領域。九鼎投資表示，通過本次交易將切入機器人產業(yè)鏈環(huán)節(jié)，打造第二增長曲線。不過，公司上半年業(yè)績預虧，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 -5500萬元到 -4400萬元，同比將出現虧損；預計實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 -5500萬元到 -4400萬元，原因是私募股權投資管理業(yè)務收入及利潤下降，疊加房地產業(yè)務收入及利潤下降。

此次交易雖標志著公司在拓展產業(yè)布局、打造第二增長曲線方面取得重要突破，但公司現有業(yè)務與南京神源生業(yè)務分屬不同行業(yè)，屬于跨界收購，存在一定行業(yè)整合風險，可能導致整合效果不及預期。

從雙方業(yè)績情況來看，除今年上半年預虧外，九鼎投資2023年、2024年度分別實現營業(yè)收入2.81億元、3.38億元，分別實現歸母凈利潤0.15億元、 -2.68億元。而2024年、2025年1至4月，南京神源生分別實現營業(yè)收入208.80萬元、16.38萬元，分別實現凈利潤 -573.49萬元、 -279.54萬元，整體盈利能力承壓。

上交所在問詢函中要求九鼎投資補充披露南京神源生的業(yè)務模式、在人形機器人領域的商業(yè)化布局等情況，結合公司主業(yè)經營情況與發(fā)展戰(zhàn)略，說明在經營虧損的情況下跨界收購未盈利標的的主要考慮與商業(yè)合理性，以及是否對公司持續(xù)經營能力存在不利影響。

本次交易參考了南京神源生上一輪融資估值及同行業(yè)可比公司最新再融資估值情況，并結合了其業(yè)務發(fā)展前景等因素。交易前，對南京神源生投前估值為3億元，公司受讓其37.7196%的股權對應交易價格為11315.88萬元。2025年4月末，南京神源生凈資產為988.10萬元。問詢函指出，九鼎投資未披露標的公司具體評估情況，且交易未約定業(yè)績承諾和股份回購等保障條款，要求其補充披露標的公司歷次融資情況，分析本次估值與前期融資估值差異的原因和合理性等，同時量化說明本次交易作價合理性和公允性，并結合本次交易估值溢價率情況說明未約定業(yè)績承諾和股份回購等保障條款的合理性。

值得注意的是，九鼎投資13日披露的股票交易異常波動公告顯示，公司股票于8月8日、11日和12日連續(xù)3個交易日內，日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。上交所問詢函指出，“公司于2025年8月12日披露收購南京神源生股權及增資事宜的公告，公告披露前1個交易日公司股價漲停，公告披露后當日股價漲停”。對此，問詢函要求九鼎投資補充披露籌劃收購和增資事項的具體過程，包括交易具體環(huán)節(jié)和進展、重要時間節(jié)點和參與知悉人員范圍等，全面自查內幕信息知情人登記及內幕信息管理情況，以及是否存在內幕信息提前泄露的情形。截至8月13日收盤，九鼎投資再次漲停，股價收于21.64元。

（AI撰文，僅供參考）