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Ai快訊 近日，曾市值超百億的“白酒新貴”上海貴酒股份有限公司（*ST，600696.SH）正深陷擔(dān)保連環(huán)訴訟漩渦，多家國有大行及中小銀行紛紛加入追債大軍，其未來發(fā)展充滿變數(shù)。

8月11日，上海貴酒發(fā)布訴訟進(jìn)展公告，其與子公司貴州高醬酒業(yè)有限公司因5029.68萬元金融借款糾紛被貴州銀行告上法庭，一審判決上海貴酒承擔(dān)連帶清償責(zé)任。這只是上海貴酒擔(dān)保債務(wù)的冰山一角，近年來該公司為子公司提供巨額擔(dān)保引發(fā)連鎖反應(yīng)。時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，近兩年上海貴酒及其子公司違約的銀行借款累計(jì)已超2.1億元，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、工商銀行等多家金融機(jī)構(gòu)相繼提起訴訟。

2023年，上海貴酒通過董事會(huì)決議，計(jì)劃全年為貴州高醬、上海君道貴釀酒業(yè)有限公司、上海光年酒業(yè)有限公司等子公司提供最高5億元擔(dān)保額度，埋下了債務(wù)隱患。當(dāng)被擔(dān)保子公司經(jīng)營承壓時(shí)，母公司上海貴酒需以自身資產(chǎn)兜底，極易引發(fā)連鎖反應(yīng)。其中，貴州高醬作為核心涉事主體，與貴州仁懷茅臺(tái)商業(yè)銀行股份有限公司也存在金融借款合同糾紛，上海貴酒作為連帶責(zé)任方被卷入其中。此外，農(nóng)業(yè)銀行上海靜安支行、郵儲(chǔ)銀行上海浦東新區(qū)分行、工商銀行上海長三角一體化示范區(qū)支行等也紛紛起訴上海貴酒及其子公司追討欠款。

除了擔(dān)保債務(wù)訴訟問題，上海貴酒的基本面也不容樂觀。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司貨幣資金在兩年內(nèi)蒸發(fā)超97%。2023年6月末，其賬面貨幣資金余額尚有6.32億元，到當(dāng)年年底驟減至0.54億元，截至2025年一季度末，進(jìn)一步降至1805.15萬元。與此同時(shí)，公司卻背負(fù)著2.73億元短期借款，短期償債壓力較大。資產(chǎn)負(fù)債率也上升至71.98%，遠(yuǎn)高于同期中證白酒指數(shù)成分股平均22.05%的資產(chǎn)負(fù)債率。

自2025年4月披星戴帽后，上海貴酒的財(cái)務(wù)狀況并未好轉(zhuǎn)。公司預(yù)計(jì)2025年半年度歸母凈利潤虧損最高達(dá)7500萬元，雖半年度預(yù)虧同比有減少，但虧損局面仍嚴(yán)峻。上海貴酒解釋業(yè)績變化的主要原因包括：2025年上半年白酒行業(yè)復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期，且受政策影響較大，行業(yè)整體承壓；自2023年年末起，公司資金承壓，返利返貨無法兌現(xiàn)，市場投放減少；2025年上半年公司陸續(xù)收到銀行及供應(yīng)商等訴訟，案件所涉逾期利息等費(fèi)用增加，影響了公司本期損益。

某券商消費(fèi)行業(yè)分析師指出，上海貴酒目前面臨的債務(wù)訴訟，一方面可能導(dǎo)致公司資金被大量占用以償還債務(wù)，影響正常生產(chǎn)經(jīng)營和市場拓展；另一方面，頻繁訴訟會(huì)損害公司品牌形象和市場聲譽(yù)，導(dǎo)致消費(fèi)者和投資者信心下降。若不能妥善解決債務(wù)問題，公司很可能陷入惡性循環(huán)。一位不愿具名的銀行信貸部門工作人員表示，銀行發(fā)放貸款時(shí)雖會(huì)嚴(yán)格審查借款企業(yè)和擔(dān)保企業(yè)，但仍存在難以預(yù)估的潛在風(fēng)險(xiǎn)，此類訴訟不僅增加銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)耗費(fèi)大量人力、物力和時(shí)間成本，即便勝訴執(zhí)行過程也可能困難重重。

（AI撰文，僅供參考）