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Ai快訊 近日，在行業(yè)周期調(diào)整與轉(zhuǎn)型需求日益迫切的背景下，老牌房企華麗家族邁出關(guān)鍵一步，擬以不超過(guò)3億元認(rèn)購(gòu)創(chuàng)新藥企業(yè)上海海和藥物研究開發(fā)股份有限公司（下稱“海和藥物”）的配股融資。本次增資完成后，預(yù)計(jì)華麗家族持有海和藥物的股權(quán)比例不低于5%、不高于8.09%，正式切入創(chuàng)新藥賽道。

華麗家族主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)，近年業(yè)績(jī)有所波動(dòng)，外界對(duì)其探索第二增長(zhǎng)曲線的呼聲日漸高漲。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次入股海和藥物，得益于控股股東南江集團(tuán)已投資海和藥物多年，積累的信任基礎(chǔ)為本次深度合作奠定了根基。

有投行人士分析，相較自建團(tuán)隊(duì)進(jìn)入新領(lǐng)域，投資或并購(gòu)成熟創(chuàng)新企業(yè)是更高效的選擇，既能提高轉(zhuǎn)型確定性，也可避免重復(fù)投資導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩，華麗家族此次投資海和藥物正是遵循了這一邏輯。從可操作性來(lái)看，截至2025年3月末，華麗家族擁有貨幣資金達(dá)8.07億元，3億元投資規(guī)模處于其可承受范圍，不會(huì)對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成實(shí)質(zhì)性影響。

該投行人士還認(rèn)為，同處上海的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、多年的合作淵源、互補(bǔ)的資源稟賦，為雙方未來(lái)可能的深度協(xié)同創(chuàng)造了條件。華麗家族既可通過(guò)財(cái)務(wù)投資分享創(chuàng)新藥成長(zhǎng)紅利，更能依托海和藥物的研發(fā)實(shí)力與商業(yè)化能力，逐步構(gòu)建“地產(chǎn) + 創(chuàng)新藥”雙輪驅(qū)動(dòng)的全新發(fā)展格局。

公開資料顯示，海和藥物作為專注抗腫瘤領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企，在小分子領(lǐng)域具有深厚積淀，由院士領(lǐng)銜的全球化科研團(tuán)隊(duì)構(gòu)建了覆蓋十多條研發(fā)管線的產(chǎn)品矩陣，形成“上市產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收、后期管線接力增長(zhǎng)”的良性格局。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，海和藥物2024年?duì)I收3.23億元，2025年1 - 2月?tīng)I(yíng)收7682.37萬(wàn)元，期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為 - 2.09億元和 - 1607.93萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入提升趨勢(shì)明朗，且正快速邁向盈利拐點(diǎn)。

在交易定價(jià)方面，華麗家族認(rèn)購(gòu)價(jià)格為4.75元/股，按照海和藥物當(dāng)前總股本7.18億股計(jì)算，總估值為34.11億元。對(duì)應(yīng)海和藥物2024年3.23億元營(yíng)收，市銷率為10倍左右，低于A股行業(yè)公司平均水平。此外，海和藥物2021年IPO申報(bào)前估值曾達(dá)62億元，在當(dāng)前已有三款產(chǎn)品上市、營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大情況下，其當(dāng)下估值更具吸引力。

基于以上情況，該投行人士認(rèn)為，華麗家族擬增資海和藥物，是傳統(tǒng)企業(yè)應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型壓力的理性選擇，既體現(xiàn)了對(duì)創(chuàng)新領(lǐng)域價(jià)值的認(rèn)可，也符合市場(chǎng)化博弈邏輯。

（AI撰文，僅供參考）