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資金跑步進(jìn)場，牛市氣氛到位了，證券ETF東財(cái)（159692）早盤強(qiáng)勢翻盤，場內(nèi)價(jià)格從跌近1%迅速拉漲至漲超2%，領(lǐng)漲的3只成份股反映了三個(gè)大方向：炒概念題材的長城證券四連板，并購重組重大推進(jìn)的西部證券漲7%，財(cái)報(bào)超預(yù)期+金融科技受益的東方財(cái)富漲4%，此外，龍頭中信證券、中信建投、中泰證券漲超2%。

今天A股盤面情緒高漲，早盤中A股公司A股市值總和突破100萬億元（以A股最新價(jià)*A股總股本計(jì)算），創(chuàng)歷史新高，這也是A股歷史上首次突破100萬億元大關(guān)。午前11:00，滬深兩市成交額連續(xù)第23個(gè)交易日突破1.5萬億，較上一日此時(shí)放量近3800億，預(yù)計(jì)全天成交金額超2.8萬億。

還有一個(gè)數(shù)據(jù)也可以映證A股的牛市氣氛：上周五也就是8月15日，A股三大指數(shù)放量大漲，當(dāng)天A股成交額超過2.2萬億元，成為A股歷史上第29個(gè)成交額突破兩萬億元的交易日，此外當(dāng)天兩融余額合計(jì)20418.97億元。今年以前，“雙2萬億”出現(xiàn)還要追溯到2015年5月、6月，即10年前的杠桿牛市末期。但與上次大不相同的是，本次A股成交額和兩融余額雙雙突破2萬億元，機(jī)構(gòu)力量成為主導(dǎo)。

市場持續(xù)活躍、賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)的背景下，市場成交量放大、兩融余額增長、主要股指持續(xù)上行等因素將驅(qū)動(dòng)券商估值與盈利雙擊。

消息面上，8月15日，西部+國融”并購重組迎新進(jìn)展，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)西部證券成為國融證券主要股東“，又一千億券商呼之欲出（西部證券合并國融證券后，總資產(chǎn)有望接近1200億元）。在監(jiān)管層面鼓勵(lì)券商以并購重組方式做優(yōu)做強(qiáng)的背景下，2025年以來，市場上多起券商并購案提速。4月11日，國泰海通完成重組更名，世紀(jì)合并正式完成。6月19日，國信證券購買萬和證券96.08%股份獲批。這些并購事件也體現(xiàn)出監(jiān)管意圖通過提升行業(yè)集中度，打造龍頭，形成規(guī)模效應(yīng)。

信號(hào)已發(fā)出，中國證券行業(yè)正迎來具有歷史意義的轉(zhuǎn)型期，龍頭先行。

這時(shí)候，投資者可能要問，市場上這么多券商ETF，哪只龍頭集中度更高呢？目前作為ETF標(biāo)的的券商主流指數(shù)中，中證證券公司30指數(shù)的成份股是集中度最高的，其從證券公司中選取業(yè)務(wù)排名靠前、市值規(guī)模大、營業(yè)收入高、盈利能力與成長能力相對(duì)較強(qiáng)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，相較于其他券商指數(shù)的40-50只成份股，中證證券公司30指數(shù)只有30只成份股，也就是說，其對(duì)于部分券商龍頭的權(quán)重設(shè)置，相較于其他主流指數(shù)，天然更高一點(diǎn)，根據(jù)中證指數(shù)有限公司的披露，目前該指數(shù)東方財(cái)富+中信證券的權(quán)重加總接近30%。目前跟蹤中證證券公司30指數(shù)的ETF有2只，無論是從絕對(duì)規(guī)模還是凈值來看，證券ETF東財(cái)（159692）都更占優(yōu)勢。

因此，從證券龍頭集中度的維度來看，證券ETF東財(cái)（159692）的成色更足。

總體來說，牛市啟動(dòng)，券商板塊作為牛市旗手的作用不言而喻，看重券商龍頭的投資者可以更關(guān)注龍頭集中度更高的證券ETF東財(cái)（159692），濃縮精準(zhǔn)布局30只證券公司龍頭。

注：基金管理人對(duì)文中提及的個(gè)股/板塊僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個(gè)股漲幅不代表本基金未來業(yè)績表現(xiàn)，不構(gòu)成任何投資建議或推介。基金管理人與股東等關(guān)聯(lián)方之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離和信息防火墻制度，股東等關(guān)聯(lián)方并不參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，僅代表撰文時(shí)市場表現(xiàn)，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點(diǎn)后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文引用數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議和收益承諾?；鹜顿Y人在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要及其更新等產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,并請?zhí)崆斑M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測評(píng)，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

證券ETF東財(cái)（159692）跟蹤的指數(shù)為中證證券公司30指數(shù)（931412），標(biāo)的指數(shù)業(yè)績?nèi)缦拢?020年11.0%；2021年-1.7%；2022年-27.6%；2023年2%；2024年30.7%；2025年1-6月-2.8%。（中證證券公司30指數(shù)發(fā)布日期：2020-02-20）