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截至2025年8月21日 11:18，恒生科技指數(shù)(HSTECH)下跌0.53%。成分股方面漲跌互現(xiàn)，蔚來-SW(09866)領(lǐng)漲4.29%，阿里健康(00241)上漲3.18%，京東健康(06618)上漲1.65%；小米集團(tuán)-W(01810)領(lǐng)跌2.47%，百度集團(tuán)-SW(09888)下跌2.46%，騰訊音樂-SW(01698)下跌2.27%。恒生科技指數(shù)ETF(159742)下跌0.66%，最新報價0.76元。拉長時間看，截至2025年8月20日，恒生科技指數(shù)ETF近2周累計上漲0.93%。

流動性方面，恒生科技指數(shù)ETF盤中換手6.58%，成交1.84億元。拉長時間看，截至8月20日，恒生科技指數(shù)ETF近1周日均成交3.99億元。

一句話總結(jié)：

港股近期為何跑輸 A 股？存在著前期漲幅較大后的內(nèi)在盤整需求、權(quán)重板塊受“價格戰(zhàn)”等因素基本面展望較弱、A 股市場流動性邊際改善程度好于港股等因素。

發(fā)生了什么：

港股內(nèi)在的情緒水平自四月以來持續(xù)上行，短期依賴情緒面的快速改善驅(qū)動上行的空間也相對有限。而在基本面展望方面，自 7 月中旬以來恒生指數(shù)的盈利預(yù)期出現(xiàn)了明顯的下修態(tài)勢，背后的原因更多是以互聯(lián)網(wǎng)為代表的權(quán)重板塊受“價格戰(zhàn)”影響較大。

機(jī)構(gòu)解讀：

港股后市如何看？考慮到港股市場流動性環(huán)境仍然較為充沛、大市層面蘊(yùn)含了一定的空頭回補(bǔ)壓力空間、科技板塊整體的投資熱度已經(jīng)出現(xiàn)明顯回落、相關(guān)行業(yè)的盈利預(yù)期亦對近期的“價格戰(zhàn)”等因素有了充分的反映，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入港股尤其是以恒生科技指數(shù)為代表的權(quán)重板塊積極布局的左側(cè)時點(diǎn)，

此外鑒于內(nèi)地投資者對港股市場的影響正不斷增強(qiáng)，A 股市場的情緒最終亦會傳導(dǎo)至港股，預(yù)計八月中旬至九月中旬港股迎來補(bǔ)漲上行行情，兩地市場有望共迎牛市。

【相關(guān)ETF】

恒生科技指數(shù)ETF（159742）及場外聯(lián)接(博時恒生科技ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）A：014438；博時恒生科技ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）C：014439)

指數(shù)覆蓋互聯(lián)網(wǎng)軟件、移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、家庭娛樂等細(xì)分領(lǐng)域。前十大權(quán)重股包括比亞迪股份、阿里巴巴-W、美團(tuán)-W、騰訊控股、小米集團(tuán)-W等，合計權(quán)重70%，頭部集中度高，指數(shù)深度受益 AI發(fā)展；同時ETF支持T+0交易。

規(guī)模方面，恒生科技指數(shù)ETF最新規(guī)模達(dá)27.68億元，創(chuàng)近1年新高。

份額方面，恒生科技指數(shù)ETF最新份額達(dá)36.66億份，創(chuàng)近1年新高。

資金流入方面，恒生科技指數(shù)ETF最新資金凈流入8389.64萬元。拉長時間看，近5個交易日內(nèi)有3日資金凈流入，合計“吸金”2.31億元，日均凈流入達(dá)4625.44萬元。

數(shù)據(jù)顯示，杠桿資金持續(xù)布局中。恒生科技指數(shù)ETF本月以來融資凈買額達(dá)340.90萬元，最新融資余額達(dá)3.10億元。

截至8月20日，恒生科技指數(shù)ETF近3年凈值上漲36.92%。從收益能力看，截至2025年8月20日，恒生科技指數(shù)ETF自成立以來，最高單月回報為33.70%，最長連漲月數(shù)為4個月，最長連漲漲幅為23.01%，上漲月份平均收益率為7.44%。

截至2025年8月15日，恒生科技指數(shù)ETF近1年夏普比率為1.62。

回撤方面，截至2025年8月20日，恒生科技指數(shù)ETF今年以來相對基準(zhǔn)回撤0.54%。

費(fèi)率方面，恒生科技指數(shù)ETF管理費(fèi)率為0.50%，托管費(fèi)率為0.15%。

跟蹤精度方面，截至2025年8月20日，恒生科技指數(shù)ETF近3年跟蹤誤差為0.047%，在可比基金中跟蹤精度最高。

恒生科技指數(shù)ETF緊密跟蹤恒生科技指數(shù)，恒生科技指數(shù)代表經(jīng)篩選后最大30間與科技主題高度相關(guān)的香港上市公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月20日，恒生科技指數(shù)(HSTECH)前十大權(quán)重股分別為騰訊控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、網(wǎng)易-S(09999)、小米集團(tuán)-W(01810)、中芯國際(00981)、美團(tuán)-W(03690)、快手-W(01024)、比亞迪股份(01211)、京東集團(tuán)-SW(09618)、攜程集團(tuán)-S(09961)，前十大權(quán)重股合計占比68.48%。

（文中個股僅作示例，不構(gòu)成實(shí)際投資建議。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

恒生科技指數(shù)ETF(159742)，場外聯(lián)接(博時恒生科技ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）A：014438；博時恒生科技ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）C：014439)。

以上產(chǎn)品風(fēng)險等級為： 中高（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評級為準(zhǔn)）

風(fēng)險提示：基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。