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今日（8.21），大盤全天沖高回落，熱門題材全線下挫。同類規(guī)模領(lǐng)先的云計(jì)算ETF匯添富（159273）小幅收跌0.36%，全天成交額超6500萬元，較昨日放量。資金面上，云計(jì)算ETF匯添富（159273）全天凈流入超4000萬元，上市12天有10天獲凈流入，累計(jì)“吸金”超3億元！同類規(guī)模、流動(dòng)性持續(xù)領(lǐng)先！

消息面上，DeepSeek官方公眾號(hào)8月21日發(fā)布消息，DeepSeek-V3.1正式發(fā)布。本次升級(jí)包含以下主要變化：1）混合推理架構(gòu)：一個(gè)模型同時(shí)支持思考模式與非思考模式；2）更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短時(shí)間內(nèi)給出答案；3）更強(qiáng)的Agent能力：通過Post-Training優(yōu)化，新模型在工具使用與智能體任務(wù)中的表現(xiàn)有較大提升。官方App與網(wǎng)頁端模型已同步升級(jí)為DeepSeek-V3.1。用戶可以通過“深度思考”按鈕，實(shí)現(xiàn)思考模式與非思考模式的自由切換。

截至收盤，云計(jì)算ETF匯添富（159273）標(biāo)的指數(shù)重倉(cāng)股多數(shù)飄綠：阿里巴巴、中科曙光、紫光股份跌超1%，中際旭創(chuàng)、金山辦公、浪潮信息、金蝶國(guó)際微跌。上漲方面，新易盛、恒生電子漲超1%，騰訊控股微漲。

【三重動(dòng)能支撐行情延續(xù)，人工智能熱潮推動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)鏈跨越式發(fā)展】

德邦證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)持續(xù)上行，其中成長(zhǎng)繼續(xù)領(lǐng)漲，大盤輪動(dòng)結(jié)構(gòu)更加健康。當(dāng)前市場(chǎng)已具備基本面+資金面+政策面三大大行情基石，后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注增量資金與市場(chǎng)賺錢效應(yīng)的正向反饋強(qiáng)度。

高端制造及硬科技領(lǐng)域，人工智能熱潮推動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，帶動(dòng)上游供應(yīng)鏈景氣度持續(xù)高漲。隨著生成式AI與大模型深度滲透，企業(yè)對(duì)高性能計(jì)算資源的需求激增，推動(dòng)我國(guó)智能算力規(guī)模進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，根據(jù)IDC測(cè)算，2023-2028年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)46.2%。傳統(tǒng)算力架構(gòu)加速向AI就緒型數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器集群轉(zhuǎn)型，由此催生的智能算力服務(wù)市場(chǎng)潛力顯著，2028年規(guī)模預(yù)計(jì)突破266.9億美元。其中智算集成服務(wù)與GenAIIaaS兩大細(xì)分領(lǐng)域增長(zhǎng)強(qiáng)勁，成為驅(qū)動(dòng)高端制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心力量。

AI景氣度續(xù)強(qiáng)，美關(guān)稅或影響全年景氣度前高后低。德邦證券跟蹤臺(tái)股電子產(chǎn)業(yè)鏈公司7月營(yíng)收情況后認(rèn)為，除去匯率因素，1）AI的高景氣度仍在持續(xù)，在半導(dǎo)體制造、電子代工、PCB等環(huán)節(jié)均有反映；2）美關(guān)稅是對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響較大的另一個(gè)因素，多數(shù)公司表示上半年受美國(guó)關(guān)稅影響，客戶有提前拉貨動(dòng)作，部分需求已提前滿足，下半年展望仍不明朗。

（來源：德邦證券20250819《三重動(dòng)能支撐行情延續(xù)》）

【堅(jiān)定看好電子板塊“估值擴(kuò)張”行情】

國(guó)信證券指出，繼續(xù)推薦AI算力鏈，本土多相控制器及OCS產(chǎn)業(yè)進(jìn)程提速。近期在北美算力強(qiáng)勢(shì)上漲的帶動(dòng)下，相關(guān)映射鏈條成為主要情緒拉動(dòng)點(diǎn)，尤其是受益于ASIC趨勢(shì)下網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的變化而帶來顯著增量的交換機(jī)及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈。

一方面，供應(yīng)鏈近期陸續(xù)上修，2026年Y廠GB系列產(chǎn)品出貨預(yù)期，繼PCB之后服務(wù)器整機(jī)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)彈性將逐步彰顯；另一方面，臺(tái)積電預(yù)計(jì)AI需求持續(xù)強(qiáng)勁，非AI需求溫和復(fù)蘇，將年收入增速預(yù)期由25%左右上調(diào)到30%左右；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)芯片廠2Q25稼動(dòng)率趨近飽和，訂單需求展望樂觀，佐證半導(dǎo)體高景氣延續(xù)。

國(guó)信證券表示，繼續(xù)推薦AI算力鏈，關(guān)注近期產(chǎn)業(yè)進(jìn)程提速的本土多相控制器及OCS鏈條。當(dāng)下時(shí)點(diǎn)仍堅(jiān)定看好25年電子板塊在“宏觀政策周期、產(chǎn)業(yè)庫(kù)存周期、AI創(chuàng)新周期”共振下的“估值擴(kuò)張”行情。

（來源：國(guó)信證券20250819《電子行業(yè)周報(bào)》）

“算力ETF”哪里找？認(rèn)準(zhǔn)A+H算力龍頭全覆蓋的云計(jì)算ETF匯添富（159273）！一指橫跨滬港深，全面布局AI算力驅(qū)動(dòng)下的云計(jì)算歷史性機(jī)遇，“既要”捕捉港股科技龍頭的AI發(fā)展紅利，“又要”踏準(zhǔn)算力浪潮下的光模塊爆發(fā)契機(jī)！云計(jì)算ETF匯添富（159273）標(biāo)的指數(shù)涵蓋硬件設(shè)備、云計(jì)算服務(wù)、IT服務(wù)、應(yīng)用軟件、數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)、平臺(tái)軟件等領(lǐng)域，軟:硬件比例6:4，指數(shù)港股權(quán)重超26%，獨(dú)有權(quán)重更是高達(dá)31%！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，若盲目投資溢價(jià)率過高產(chǎn)品，可能遭受重大損失。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購(gòu)買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣说钠渌饦I(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。本基金由匯添富基金管理股份有限騰訊發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。上述基金均屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。