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瑞財經(jīng) 嚴明會 近日，欣旺達電子股份有限公司（以下簡稱“欣旺達”）在港交所遞交招股書，擬于香港主板上市，高盛、中信證券為其聯(lián)席保薦人。

招股書顯示，欣旺達創(chuàng)立于1997年，于2011年在深交所上市，公司是全球鋰電池科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)，致力于提供綠色及高效的新能源一體化解決方案。

按2024年手機、筆記本電腦及平板電腦的合計出貨量計，欣旺達已成為全球最大的鋰離子電池廠商。根據(jù)灼識諮詢的數(shù)據(jù)，按2024年出貨量計，公司在全球手機電池市場獨占鰲頭，市占率高達34.3%。

根據(jù)同一資料來源，欣旺達也是全球第二大的筆記本電腦及平板電腦電池廠商，市占率高達21.6%。此外，公司一直積極拓展動力類電池及儲能系統(tǒng)業(yè)務，實現(xiàn)高速增長并迅速躋身行業(yè)前列。

欣旺達的崛起之路與寧德時代頗為相似。

早期，公司主要從事消費類電池組裝業(yè)務；2008年，正式進軍汽車動力電池領(lǐng)域，成立了動力電池業(yè)務核心子公司欣旺達動力，2023年，王家兄弟曾計劃分拆欣旺達動力上市，但無果而終，彼時，該公司估值355億元。

目前，欣旺達鋰電池業(yè)務覆蓋消費類電池、動力電池、儲能系統(tǒng)、智能硬件、創(chuàng)新與生態(tài)五大領(lǐng)域。

根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，按2024年出貨量計，欣旺達是全球最大手機鋰電池制造商，市占率34.3%，也是全球第二大筆記本及平板電腦電池廠商，市占率21.6%，同時，躋身全球前十位動力類電池廠商。

消費類電池業(yè)務依然是欣旺達最主要的收入來源，2022年-2024年及2025年Q1，該業(yè)務貢獻了55%左右的收入。同期，動力類電池的收入占比在20%以上，儲能系統(tǒng)及其他產(chǎn)品的收入占比相對較低。

2024年，公司消費類電池、動力電池及儲能系統(tǒng)產(chǎn)品銷量分別達5.86億只、25.3GWh、9.6GWh，較2022年分別增長21.26%、121.93%、140%。

作為欣旺達的核心產(chǎn)品，消費電池、動力電池的平均售價一直處于下降趨勢。2024年，該兩大產(chǎn)品平均售價分別為51.9元/只、0.6元/Wh，較2022年大幅下跌21.6%、45.45%。

售價下跌導致公司收入出現(xiàn)波動。2022年-2024年及2025年Q1，欣旺達實現(xiàn)收入分別521.63億元、478.62億元、560.2億元及122.89億元。其中，2023年同比下滑8.25%，但整體表現(xiàn)亮眼。

不過，公司毛利率增長并未受到影響，報告期各期，欣旺達毛利率分別為12.1%、12.8%、14.6%及15.4%。

報告期內(nèi)，欣旺達錄得凈利潤分別為7.63億元、3.31億元、5.34億元及0.3億元，各期對應凈利率分別僅有1.46%、0.69%、0.95%及0.24%，凈利率在波動中下滑。

欣旺達的客戶除了小米、OPPO、vivo、榮耀及傳音等知名手機品牌廠商以外，公司在新興消費電子領(lǐng)域持續(xù)擴大影響力，向石頭科技、九號公司等公司供貨。在新能源汽車領(lǐng)域，欣旺達收獲了理想、小鵬、零跑、廣汽、上汽、雷諾及日產(chǎn)等知名車企客戶。

欣旺達向大客戶銷售集中度較高，報告期內(nèi)，公司來自五大客戶的收入分別為302.86億元、228.18億元、248.36億元及49.49億元，分別占同期總收入的58.1%、47.7%、44.3%及40.3%。

2022年-2024年末，欣旺達貿(mào)易應收款項分別為125.41億元、120.27億元、162.36億元，占各期收入的比例分別為24.04%、25.13%、28.98%。