本次“反內(nèi)卷”核心并非簡單反對低價(jià),而是旨在系統(tǒng)性糾正由地方非理性補(bǔ)貼、企業(yè)盲目擴(kuò)張導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩與惡性價(jià)格戰(zhàn)。短期意在防范產(chǎn)業(yè)鏈過度負(fù)債引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),長遠(yuǎn)則服務(wù)于全國統(tǒng)一大市場,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)競爭的重心從拼規(guī)模、拼價(jià)格轉(zhuǎn)向拼技術(shù)、拼質(zhì)量、拼產(chǎn)品力。以光伏和新能源汽車兩大領(lǐng)域?yàn)槔?,在過去的內(nèi)卷競爭中,盡管我們的新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度冠絕全球,但能夠盈利車企的利潤總額加總?cè)圆槐蓉S田汽車單家的盈利規(guī)模。盡管中國光伏產(chǎn)能近世界90%,但連光伏硅料、電池片的龍頭企業(yè)也連續(xù)虧損、鮮少盈利。光伏行業(yè)是本輪反內(nèi)卷的核心陣地。通過對硅料等上游環(huán)節(jié)進(jìn)行產(chǎn)能管控與收儲,減輕市場供需錯(cuò)配和長期光伏價(jià)格倒掛和失衡問題。新能源汽車領(lǐng)域是反內(nèi)卷“最難攻堅(jiān)戰(zhàn)”。行業(yè)長期價(jià)格戰(zhàn)已嚴(yán)重侵蝕企業(yè)利潤、影響長周期研發(fā)投入和維持長周期創(chuàng)新力。保持產(chǎn)品合理價(jià)格和利潤區(qū)間有利于行業(yè)長久健康發(fā)展。走出價(jià)格戰(zhàn),走向創(chuàng)新。反內(nèi)卷的終極目標(biāo)是重塑健康的產(chǎn)業(yè)生態(tài),讓企業(yè)回歸以產(chǎn)品力和創(chuàng)新為核心的良性軌道。中國新能源產(chǎn)業(yè)的下半場,不應(yīng)是在紅海里無謂地消耗,而應(yīng)是去開辟定義未來的新藍(lán)海。未來的出路在于積極出海,拓展全球市場。
本輪債市調(diào)整以來平安公司債ETF(511030)回撤控制排名第一,近一周場內(nèi)成交貼水最少,凈值相對穩(wěn)健且回撤可控,可參考下表(本輪債市調(diào)整自2025年8月8日起算):
(數(shù)據(jù)來源:WIND資訊)
來源:有連云
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