債券ETF也要反內卷，公司債ETF(511030)差異化競爭穩(wěn)健并降低回撤貼水
機構指出，真正的“反內卷”所反對的是無序競爭和產能過剩。過去在一些行業(yè)，地方為了招商引資，會通過各種補貼和優(yōu)惠政策吸引企業(yè)落地，以謀求GPD增長。這種非理性的補貼，會鼓勵企業(yè)在沒有足夠市場需求的情況下盲目擴大生產，導致產能過剩。當所有企業(yè)都面臨巨大的庫存壓力時，為了搶占市場份額，價格戰(zhàn)就不可避免。這種低價競爭通常是犧牲了企業(yè)的合理利潤、研發(fā)投入甚至是產品質量，最終形成一個惡性循環(huán)：地方補貼招商→企業(yè)盲目擴產→行業(yè)產能過?！鷲盒缘蛢r競爭→企業(yè)利潤下滑 →債務風險上升。這個循環(huán)的受害者不僅是企業(yè)，也包括整個行業(yè)生態(tài)和長期的經濟發(fā)展。部分地方一窩蜂式的建設了人工智能、算力、低空經濟、新能源車等各大新產業(yè)，加劇了擁擠度，進一步導致如光伏、新能源車等領域顯著供給大于有效需求。反內卷，就是要打破上述的惡性循環(huán)。
平安公司債ETF（511030）久期2年，當前靜態(tài)1.93%，與市面上所有做市基準和科創(chuàng)債ETF均存在較大差異，差異化競爭反內卷。本輪債市調整以來回撤控制排名第一，近一周場內成交貼水最少，凈值相對穩(wěn)健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調整自2025年8月8日起算）：
（數據來源：WIND資訊）
來源：有連云
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