凈值穩(wěn)定有溢價，公司債ETF（511030）以優(yōu)異業(yè)績接受祖國檢閱
機構認為9月債或優(yōu)于股，債市季節(jié)規(guī)律不能簡單照搬。近年6月及9月債市容易調(diào)整，但今年6月債市表現(xiàn)亮眼，9月或類似。隨著銀行負債成本下行，當前的政府債券對多數(shù)銀行自營已具備配置價值，且考慮到成本將進一步下降，目前配置的債券相較于負債成本的利差將擴大。季末月銀行調(diào)節(jié)業(yè)績，但債市收益率高時可以賣出后立馬買回，對債市影響很小。股市波動可能大幅加大?？赡芄墒携偱２⒉皇谴蠹蚁Ｍ吹降?，股市10年新高后，進入無人區(qū)。近期轉(zhuǎn)債已先行調(diào)整，反映了市場對股市未來走勢分歧加大。中小微盤股普遍估值非常高，業(yè)績成長性低，估值存在泡沫。近期固收+被贖回對債市也有些影響，但這些影響是短暫的。我們認為，債市正重回基本面及資金面定價。我們持續(xù)看下半年10Y國債1.6-1.8，當前堅定看多。
在債市調(diào)整且信用債ETF普遍貼水10-20bp的背景下，平安公司債ETF（511030）近一周場內(nèi)成交貼水最少（2bp），且全周凈申購流入0.52億，而對比上周同期科創(chuàng)三寶凈贖回3.4億,優(yōu)勢相對突出。
本周繼續(xù)關注本輪債市調(diào)整以來平安公司債ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周場內(nèi)成交貼水最少，凈值相對穩(wěn)健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調(diào)整自2025年8月8日起算）：
（數(shù)據(jù)來源：WIND資訊）
來源：有連云
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