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作為曾經(jīng)的“國內(nèi)移動游戲第一股”，掌趣科技（300315）業(yè)績持續(xù)承壓，2025年上半年，公司營業(yè)收入、扣非歸母凈利潤雙降。在此之前，掌趣科技營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)4年下滑，2021年至2024年，其營業(yè)收入分別下降17.72%、17.61%、19.08%、16.61%，收入持續(xù)性下降表明其增長動能已經(jīng)枯竭。

更為嚴(yán)重的是，2021年以來，掌趣科技研發(fā)人員、研發(fā)投入持續(xù)下降，疊加第一大股東、董事長、總經(jīng)理的減持行為，掌趣科技前景堪憂。

業(yè)績崩塌，產(chǎn)品斷層

2025年上半年，掌趣科技實現(xiàn)營業(yè)收入3.58億元，同比下降23.44%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤僅有5032萬元，同比下降57.72%，其盈利能力在A股游戲公司中排名靠后。

從項目來看，新舊產(chǎn)品銜接嚴(yán)重斷層是導(dǎo)致掌趣科技業(yè)績下降的主要原因。據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年上半年，公司主要收入來自5款游戲，合計收入為2.49億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為69.83%。

通過版號查詢可知，游戲1至游戲5分別為《一拳超人：最強(qiáng)之男》《拳皇98終極之戰(zhàn)OL》《全民奇跡2》《末日之城》《奇跡：覺醒》。

值得一提的是，上述5款游戲已上線多年：七麥數(shù)據(jù)顯示，《一拳超人：最強(qiáng)之男》國內(nèi)IOS端上線時間為2019年4月18日，《拳皇98終極之戰(zhàn)OL》國內(nèi)IOS端上線時間為2015年7月16日；《全民奇跡2》國內(nèi)IOS端上線時間為2021年1月16日；《末日之城》國內(nèi)IOS端上線時間為2021年5月14日；《奇跡：覺醒》國內(nèi)IOS端上線時間為2018年1月2日。

從時間角度來看，上述產(chǎn)品均已進(jìn)入生命周期末端，無法支撐掌趣科技業(yè)績持續(xù)增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，《拳皇98終極之戰(zhàn)OL》收入為5899萬元，低于上年同期的6499萬元；《全民奇跡2》收入為4767萬元，低于2024年上半年的6571萬元。

《末日之城》《奇跡：覺醒》于2025年上半年進(jìn)入掌趣科技前五大游戲名單，七麥數(shù)據(jù)顯示，前者國內(nèi)IOS端收入同樣低于上年同期，后者比上年同期略高。

需要指出的是，2025年上半年，《一拳超人：最強(qiáng)之男》收入為1.08億元，顯著高于2024年上半年的6817萬元；同期，該游戲海外收入為3332萬元，與上年同期的3901萬元有所下滑。這意味著《一拳超人：最強(qiáng)之男》2025年上半年收入的增量主要來自國內(nèi)市場。

七麥數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，《一拳超人：最強(qiáng)之男》國內(nèi)IOS端流水為87.20萬美元，而上年同期為90.31萬美元，國內(nèi)IOS端的數(shù)據(jù)與《一拳超人：最強(qiáng)之男》收入變動矛盾。

研發(fā)斷層與董事長減持

掌趣科技當(dāng)前的業(yè)績困境本質(zhì)上是研發(fā)能力弱化的體現(xiàn)，《財中社》注意到，公司研發(fā)人員持續(xù)減少，2021年至2024年，掌趣科技研發(fā)人員數(shù)量分別為962人、620人、501人、477人，3年間減員50.4%，超過半數(shù)研發(fā)人員被優(yōu)化。研發(fā)人員的下降還導(dǎo)致新舊產(chǎn)品銜接出現(xiàn)斷層，戰(zhàn)略級SLG產(chǎn)品《代號H》《代號S》研發(fā)超過兩年過仍處于“調(diào)測調(diào)優(yōu)”階段。

除了研發(fā)減少、項目進(jìn)展緩慢，研發(fā)能力的下降還體現(xiàn)在產(chǎn)品的持續(xù)性方面，掌趣科技于2023年進(jìn)軍小程序游戲市場，并于當(dāng)年年末上線小程序游戲《大圣頂住》。2024年7月12日，公司再次上線小程序游戲《塔防三國志2》。

據(jù)財報數(shù)據(jù)，2024年，小程序游戲《大圣頂住》貢獻(xiàn)收入1.07億元，占當(dāng)期游戲業(yè)務(wù)收入的比重為13.13%；小程序游戲《塔防三國志2》收入為5582萬元，占當(dāng)期游戲業(yè)務(wù)的比重為6.84%，成為掌趣科技重要的收入來源。

不過，2025年上半年，兩款小游戲突然啞火，從起披露的游戲數(shù)據(jù)來看，《大圣頂住》《塔防三國志2》收入均低于1700萬元。

當(dāng)掌趣科技陷入困境時，第一大股東、董事長、總經(jīng)理劉惠城卻拋出減持計劃，擬通過集中競價或者大宗交易方式減持上市公司股份不超過2720萬股，不超過總股本的1%。截至目前，劉惠城已減持完畢，累計減持上市公司80萬股，減持均價為6.07元/股。

來源：財中社