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最近看到一則消息，挺有意思的：科創(chuàng)50指數(shù)將在9月12日收盤后迎來(lái)成份股調(diào)整，其中原來(lái)的“大哥大”寒武紀(jì)，由于權(quán)重超過(guò)10%的上限，可能會(huì)被指數(shù)基金被動(dòng)減倉(cāng)——很多人擔(dān)心這會(huì)引發(fā)股價(jià)大跌。大家既然這么關(guān)心，那今天我們就來(lái)好好講一講這件事。

1.科創(chuàng)50指數(shù)基金真的會(huì)“拋棄”寒武紀(jì)嗎？

答：根據(jù)科創(chuàng)50指數(shù)編制規(guī)則，每次定期調(diào)整時(shí)，單只成份股的權(quán)重上限不得超過(guò)10%。而寒武紀(jì)由于三季度股價(jià)大幅上漲，權(quán)重已從上次調(diào)整時(shí)的10%升到了15%左右，調(diào)倉(cāng)也就勢(shì)在必行。

2.賣出寒武紀(jì) = 砸盤？

答：這可不一定！這次調(diào)倉(cāng)可不是單邊操作：寒武紀(jì)權(quán)重下調(diào)，其他成份股比重就會(huì)上升。賣它的錢，其實(shí)會(huì)流入其它成份股。

再說(shuō)了，指數(shù)基金的調(diào)倉(cāng)可不是“一把梭”。他們會(huì)分批、分時(shí)、精細(xì)化操作，盡量降低市場(chǎng)沖擊。各家公司調(diào)倉(cāng)節(jié)奏也不同，進(jìn)一步分散了賣出壓力。

我們來(lái)算筆賬：寒武紀(jì)近期日均成交額僅200億元，科創(chuàng)50指數(shù)ETF總規(guī)模約1300億。按超出5%權(quán)重計(jì)算，預(yù)估賣出金額約65億元。如果基金公司分5天操作，日均賣出僅占寒武紀(jì)日均成交額的6.5%。而且越臨近調(diào)倉(cāng)日，個(gè)股成交通常還會(huì)放大，實(shí)際沖擊比例可能更低。

除此之外，寒武紀(jì)還有可能調(diào)入其他指數(shù)當(dāng)中，因此還有一定的買力支撐。從全市場(chǎng)來(lái)看，買賣力量都是存在的，并非單邊的賣出。

從本周一、周二市場(chǎng)表現(xiàn)看，寒武紀(jì)股價(jià)其實(shí)還算平穩(wěn)。所以說(shuō)，這次調(diào)倉(cāng)并不等于砸盤，賣出壓力肯定有，但不必過(guò)度焦慮。長(zhǎng)期市場(chǎng)是稱重機(jī)，公司業(yè)績(jī)才是評(píng)估重點(diǎn)。

3.指數(shù)為什么要調(diào)樣？

答：一句話總結(jié)：為了更健康，更持續(xù)！

定期調(diào)樣，就像是給指數(shù)“做體檢”+“換血”。它能及時(shí)反映市場(chǎng)變化，優(yōu)勝劣汰、吐故納新，通過(guò)市值規(guī)則篩選，確保指數(shù)始終代表最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

設(shè)置10%的權(quán)重上限，主要是為了分散風(fēng)險(xiǎn)、降低波動(dòng)。畢竟如果一只股票占比過(guò)高，指數(shù)就容易被它“帶節(jié)奏”，這也不符合我們通過(guò)指數(shù)基金實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健投資的初衷。

總而言之，指數(shù)基金的設(shè)立和運(yùn)作，本身就是為了讓普通投資者能更方便、更省心地參與股市，同時(shí)規(guī)避個(gè)股的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)倉(cāng)這類操作都是按既定規(guī)則執(zhí)行，機(jī)制成熟、經(jīng)驗(yàn)豐富，還有基金經(jīng)理專業(yè)“護(hù)航”。

易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF（588080），2025年以來(lái)（截止2025年8月31日），跟蹤誤差0.21%，相對(duì)指數(shù)超額收益0.35%，均居于同類產(chǎn)品前列。相關(guān)場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：011608；C類：011609；Y類：022895）。