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根據披露的機構調研信息2025年9月10日至2025年9月11日，泉果基金對上市公司安集科技進行了調研。

基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規(guī)模為163.96億元，管理基金數6個，旗下基金經理共5位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得60.81%。

截至2025年9月11日，泉果基金近1年回報前8非貨幣基金業(yè)績表現如下所示：

附調研內容：

一、公司介紹：

介紹公司經營業(yè)務情況及未來發(fā)展規(guī)劃等。

二、問答環(huán)節(jié)主要內容：

泉果基金Q：公司三大產品線的市場擴展進度如何？

A：在化學機械拋光液方面，公司產品線已實現全品類布局和覆蓋，技術水平已達到國際先進水平，并已在邏輯、存儲、功率器件、特殊工藝及先進封裝等廣泛應用。截至2024年，公司化學機械拋光液全球市占率已到10%左右。2025年上半年，公司在化學機械拋光液領域進一步提升產品管理效率，部分成熟產品實現自我迭代并導入順利，應用于先進制程的新產品的開發(fā)及驗證順利，同時，公司緊跟客戶需求，積極開發(fā)特殊工藝用化學機械拋光液，保持產品先發(fā)優(yōu)勢。

在功能性濕化學品方面，公司專注于集成電路前道晶圓制造用及后道晶圓級封裝用等高端功能性濕電子化學品產品領域，隨著進一步豐富產品系列的開發(fā)和導入，功能性濕電子化學品已進入規(guī)模化增長階段。截至2024年，公司清洗液全球市場占有率約為4%。2025年上半年，公司聚焦高端領域，持續(xù)在先進技術節(jié)點應用領域布局，公司產品在海內外客戶端獲得正面口碑，為后續(xù)全球拓展奠定基礎。

在電鍍液及添加劑方面，公司繼續(xù)強化及提升電鍍高端產品系列戰(zhàn)略供應，在技術研發(fā)方面，已完成核心技術突破，產品已覆蓋多種電鍍液及添加劑。在市場拓展方面，鑒于電鍍液及添加劑產品的特殊性，客戶對電鍍液驗證謹慎度高、品質管控要求嚴，驗證周期較長。報告期內，電鍍液本地化供應進展順利，持續(xù)上量；集成電路大馬士革電鍍液及添加劑、先進封裝錫銀電鍍液及添加劑、硅通孔電鍍液及添加劑開發(fā)及驗證按計劃進行。

泉果基金Q:公司海外布局與拓展情況如何？

A：公司始終以“立足中國、面向全球”為核心戰(zhàn)略定位，目前海外拓展主要聚焦中國臺灣地區(qū)和東南亞，日本、韓國等市場為中期關注的區(qū)域。公司以循序漸進，按需進展的策略，穩(wěn)健、務實地開展海外布局。截至目前，公司積極拓展中國臺灣地區(qū)的市場，海外團隊在當地實驗環(huán)境搭建、團隊成長以及與客戶的技術合作項目、產品驗證進程均取得階段性進展，為后續(xù)海外市場滲透奠定基礎。

泉果基金Q：中國大陸地區(qū)客戶增長空間還有哪些？

A：首先，國內半導體市場整體發(fā)展正面，客戶在新工藝、新技術、新應用、新材料方面需求也在有序發(fā)展，進一步促進了定制化產品需求，這類需求并非簡單替代現有產品，而是會帶來新的增長機會，新的增量空間。另外，根據第三方報道，部分客戶會有不同程度的擴建產能計劃，公司可通過跟進新擴建廠論證、緊密合作，實現存量產能下的增量部分。同時，隨著公司市場滲透的持續(xù)加深，公司客戶群呈現多元化發(fā)展，隨著客戶的持續(xù)成長，新增量與存量增量可同步進行，進一步強化增長空間。公司會以現有多元化客戶群為基礎，深度跟進客戶新工藝研發(fā)與存量擴產需求，持續(xù)擴大化學機械拋光液、功能性濕化學品的市場份額，同時推動電鍍液及添加劑在高端領域的客戶合作落地，持續(xù)鞏固國內市場領先地位。

泉果基金Q：公司產能增長情況如何？

A：在產能布局方面，公司會基于市場未來需求和客戶上量節(jié)奏，前瞻性、系統(tǒng)性地布局產能規(guī)劃。2025年上半年，公司位于上海金橋的生產基地與位于寧波北侖的生產基地完成多條生產線的建設和驗收工作，產品產能較年初在逐步增長，為產品上量提供保障。

泉果基金Q：功能性濕電子化學品和電鍍液的未來展望？

A：在功能性濕電子化學品方面，公司產品定位技術和市場的領導者，致力于攻克領先技術節(jié)點并提供相應的產品和解決方案，公司將持續(xù)拓展產品線布局，逐步提升功能性濕電子化學品的市場份額，爭取成為國內市場的主流供應商。在電鍍液及添加劑方面，作為近幾年新開拓的產品平臺，目前處于測試論證及小批量供應，逐步上量階段，公司將持續(xù)推進技術研發(fā)與市場拓展，逐步提升其市場份額與收入貢獻。

泉果基金Q：公司新產品的計劃和規(guī)劃如何？

A：公司會從現有技術平臺、研發(fā)設備的共享性、客戶群體的協(xié)同性及市場競爭格局等多方面因素來考量新產品的規(guī)劃和進入策略。短期內公司將持續(xù)基于現有三大板塊內產品線深耕擴展，進一步完善各產品平臺矩陣。同時，公司也將持續(xù)半導體材料領域的相鄰機會的探索，選擇與現有業(yè)務技術關聯(lián)性較強的產品，通過內外部合作等方式實現業(yè)務拓展，確保資源集中于核心優(yōu)勢領域。

泉果基金Q：公司毛利率未來增長空間？

A：拉長周期看，公司會從產品結構、生產經營規(guī)?；?、運營效率、產品價格策略優(yōu)化等方面保持公司綜合毛利率在健康、可持續(xù)的水平。

泉果基金Q：公司存貨周期較長原因是什么？

A：公司存貨主要由原材料及成品等組成，鑒于部分原材料存在采購周期長、抗風險儲備需求大，為了應對全球政策變動等不確定性風險，公司主動增加原材料等庫存，且隨著業(yè)務增長，為滿足未來消耗需求，持續(xù)維持了較高的原材料庫存水平。

泉果基金Q：公司原材料進展情況如何？

A：公司對于原材料自主可控的品類是有選擇性的，重點在于強化核心原材料自主可控的能力，提升自身產品的穩(wěn)定性和競爭力，并確保戰(zhàn)略供應。截至目前，公司參與研發(fā)的多款硅溶膠已在公司多款拋光液產品中應用，實現銷售；自產氧化鈰磨料應用在公司產品中測試論證進展順利，多款產品已通過客戶端的驗證并實現量產供應，并在提升產品技術水平方面取得進展。