国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)稱，首次覆蓋優(yōu)必選(09880)，給予“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入分別為19.41/27.50/36.27億元，同比分別增長(zhǎng)48.69%/41.67%/31.90%，對(duì)應(yīng)2025-2027年P(guān)S為33/23/17倍。公司作為國產(chǎn)人形機(jī)器人龍頭之一，商業(yè)化拐點(diǎn)臨近，最新一輪配售募得約24.10億港元。

財(cái)通證券主要觀點(diǎn)如下：

商業(yè)化拐點(diǎn)三問：場(chǎng)景可復(fù)制?成本可下降?數(shù)據(jù)可循環(huán)?

1)Walker人形機(jī)器人已進(jìn)入知名制造企業(yè)工廠實(shí)訓(xùn)，2024年，行業(yè)定制機(jī)器人收入同增126%。2)優(yōu)必選自研伺服驅(qū)動(dòng)器及部分關(guān)鍵零部件，伺服驅(qū)動(dòng)器占整機(jī)成本約10%，自研降本超50%。公司推出國內(nèi)首個(gè)純RGB雙目視覺方案，緊湊型設(shè)計(jì)和算法顯著降低了硬件成本與功耗。3)公司已在多家汽車工廠積累“億級(jí)高質(zhì)量工業(yè)數(shù)據(jù)集”，迭代全球首個(gè)人形機(jī)器人多模態(tài)推理大模型。

商業(yè)化三級(jí)跳路徑：由單機(jī)滲透向群體智能及生態(tài)閉環(huán)演進(jìn)

公司的工業(yè)人形機(jī)器人Walker S1、Walker S2和商用人形機(jī)器人Walker C等形成較領(lǐng)先的產(chǎn)品矩陣。公司在極氪工廠落地全球首例多機(jī)器人協(xié)同作業(yè)，與居然智家展開深度合作，逐步推動(dòng)“硬件+大腦+運(yùn)營(yíng)”生態(tài)閉環(huán)。公司人形機(jī)器人訂單展望樂觀，2025年計(jì)劃量產(chǎn)1000臺(tái)人形機(jī)器人。截至2025年9月，公司工業(yè)人形機(jī)器人總訂單金額已逼近4.3億元。

仿生機(jī)構(gòu)定義工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，全棧自研構(gòu)建生態(tài)護(hù)城河

公司技術(shù)全棧自研，牽頭參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，完成直線關(guān)節(jié)的技術(shù)驗(yàn)證，壓力感知靈巧手迭代至第四代，實(shí)現(xiàn)機(jī)器人自主換電。公司群腦網(wǎng)絡(luò)2.0與Co-Agent構(gòu)成工業(yè)人形機(jī)器人AI雙循環(huán)體系，公司同時(shí)利用強(qiáng)化學(xué)習(xí)實(shí)現(xiàn)擬人運(yùn)動(dòng)控制。