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Ai快訊 2025年11月6日，貴州茅臺股份有限公司召開2025年第三季度業(yè)績說明會，針對今年第三季度生產經營情況等方面與投資者在線交流，并在信息披露允許范圍內解答投資者普遍關注的問題。

貴州茅臺三季報顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1309.04億元，同比增長6.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤646.27億元，同比增長6.25%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入390.64億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤192.24億元。

當下，白酒行業(yè)經歷深度調整，面臨消費習慣變化、商業(yè)模式不適配等問題，白酒企業(yè)普遍承壓。

對于今年基本經營情況，貴州茅臺董事王莉（代行總經理職責）表示，今年基于白酒行業(yè)新形勢，公司赴華東、西南、東北、華北、西北等市場一線調研，凝聚以“轉型與變革”為核心的戰(zhàn)略共識。

茅臺酒方面，6 - 8月，公司適度減少市場投放以維護市場韌性與穩(wěn)定。8月以來，終端動銷環(huán)比向好回升，第三季度營收同比增長7.26%。第四季度，公司將以市場有序、穩(wěn)定為重點，延續(xù)“穩(wěn)”的勢頭。

系列酒方面，面對消費場景缺失、渠道承壓等問題，公司通過政策激勵促進終端動銷，依托動銷情況優(yōu)化投放，紓解渠道壓力。9 - 10月，茅臺1935酒終端動銷同比增加，其他系列酒產品渠道存銷比下降。第四季度，保持渠道韌性是工作重點。

今年前三季度，茅臺酒實現(xiàn)營業(yè)收入1105.14億元，系列酒實現(xiàn)營業(yè)收入178.84億元；按地區(qū)劃分，國內實現(xiàn)營業(yè)收入1245.05億元，國外實現(xiàn)營業(yè)收入38.93億元。

談及渠道情況，貴州茅臺副總經理、財務總監(jiān)、董事會秘書蔣焰表示，茅臺酒自4月起建立終端動銷為驅動的科學投放體系，實現(xiàn)產品科學精準投放。當前，飛天茅臺酒渠道存銷比良性，精品等其他茅臺酒產品存銷比相對合理；系列酒渠道承壓，前期通過市場政策，茅臺1935酒渠道存銷比相對健康，其他系列酒產品渠道存銷比下降。

蔣焰還表示，貴州茅臺重視渠道合作伙伴發(fā)展，在行業(yè)深度調整期，主動紓解渠道商壓力，提升渠道韌性，維護渠道生態(tài)，推動市場良性發(fā)展。

國際化方面，王莉稱，針對“回流酒”現(xiàn)象，公司強化市場管控、加大整治力度，暫停部分渠道供貨?！叭阶摺眹H化戰(zhàn)略不變，當前重點是維護市場健康、穩(wěn)定、韌性。公司將以市場需求為驅動，以消費者為中心，推動“三個轉型”“三端變革”，保障市場、渠道長期穩(wěn)定向好。

對于白酒行業(yè)未來是否迎來拐點，王莉表示，白酒行業(yè)歷經多輪周期，本輪行業(yè)調整是外部環(huán)境變化與內部適配不足共同作用的結果，也是行業(yè)再出發(fā)、再創(chuàng)新、再轉型，適配市場、對接需求、促進發(fā)展的機會。

對于治理線上假貨舉措，王莉表示，公司以“保護消費者合法權益，維護茅臺品牌形象”為防偽溯源工作根本原則，按“開放 + 長效”思路，構建綜合性防偽技術體系，形成防偽質量標準，提升防偽溯源能力。同時，公司依法依規(guī)做好國際國內、線上線下常態(tài)化維權工作，與各大網絡平臺建立假冒侵權信息綠色處置通道，配合執(zhí)法部門協(xié)同共治。

市值管理是貴州茅臺工作重點。11月5日晚間，貴州茅臺發(fā)布公告，擬以集中競價交易方式回購股份，回購金額不低于15億元（含）且不超過30億元（含），回購股份用于注銷并減少公司注冊資本，資金來源為自有資金，這是貴州茅臺自上市以來第二次注銷式回購。

同日晚間，貴州茅臺披露2025年中期利潤分配方案，擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利23.957元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利300.01億元（含稅）。

貴州茅臺表示，通過常態(tài)化現(xiàn)金分紅、股份回購、推動大股東增持等舉措，筑牢股東回報體系、穩(wěn)定市場價值預期。未來，公司將落實《關于2024 - 2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》，保持每年“年度 + 中期”兩次分紅節(jié)奏，結合經營業(yè)績、現(xiàn)金流狀況及長期發(fā)展需求優(yōu)化策略。

蔣焰在業(yè)績會上表示，公司正由高速增長向高質量發(fā)展轉型，市值管理是重中之重。目前，貴州茅臺已構建完善包括現(xiàn)金分紅、股份回購、控股股東增持、信息披露強化、常態(tài)化投資者交流、ESG管理等多維市值管理體系，通過系列舉措提升公司價值。

（AI撰文，僅供參考）