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Ai快訊 近期，上市公司在閑置資金理財方面出現(xiàn)“加倉”現(xiàn)象。自10月以來，十余家上市公司發(fā)布委托理財計劃調整公告，上調委托理財額度或提升可投資產(chǎn)品風險等級。

自10月起，多家上市公司宣布上調理財額度或風險等級。千年舟擬將自有閑置資金購買理財產(chǎn)品的額度從2億元增至3億元；久易股份從8000萬元調至1.5億元；視聲智能委托理財資金從1億元提升至2億元；三美股份從20億元提升至30億元；天華新能投資額度增加10億元；榮信文化可投資產(chǎn)品從低風險調升至“中低風險”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11月1日至6日，上市公司新增理財產(chǎn)品認購金額52.66億元，多為結構性存款、銀行理財和證券公司理財產(chǎn)品。近半年來，制造業(yè)是發(fā)布閑置資金理財公告的核心行業(yè)，公告數(shù)量占比超60%；信息技術與電子、消費品類次之，公告數(shù)量占比為20% - 30%；能源與化工及其他行業(yè)公告數(shù)量較少，占比不足10%。

上市公司上調理財資金規(guī)模與風險等級，受多種因素影響。宏觀經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)投資機會減少，部分行業(yè)現(xiàn)金儲備充足但缺乏優(yōu)質投資項目。市場利率持續(xù)下行，傳統(tǒng)存款產(chǎn)品收益走低。監(jiān)管政策也為上市公司理財行為拓寬了空間，企業(yè)需在年內完成對理財產(chǎn)品中不合理估值賬戶的整改，落實《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等相關規(guī)定。

盡管上市公司有短期“加倉”行為，但從長期數(shù)據(jù)看，當前上市公司理財規(guī)模整體呈下降趨勢，配置結構持續(xù)優(yōu)化。2025年7月至11月6日，570余家上市公司合計認購理財規(guī)模約2508億元，較去年同期下降45.3%，較2023年同期降幅達37.8%。自籌資金用于理財?shù)囊?guī)模同比下降超54%。

在配置結構方面，上市公司對傳統(tǒng)存款類、銀行理財類低風險產(chǎn)品的認購積極性下降，對基金專戶之類產(chǎn)品的配置意愿回升。2025年7月至11月6日，上市公司基金專戶認購基金9.5億元，同比增幅達41.6%。存款、結構性存款、投資公司理財類產(chǎn)品認購金額同比降幅均超50%，銀行理財產(chǎn)品認購金額同比降幅超20%。下半年以來，多家上市公司發(fā)布使用閑置自有資金進行證券投資的公告。

上市公司理財偏好從保本型產(chǎn)品轉向中低風險的凈值型產(chǎn)品，偏好具有流動性的中低風險產(chǎn)品，愿意承擔一定市場波動以換取更高收益。但整體仍以中低風險、高流動性產(chǎn)品為主，理財收益率中位數(shù)維持在1.2% - 2.19%區(qū)間。多數(shù)企業(yè)將風險容忍度控制在較低水平，要求本金安全，僅接受小幅波動。

“固收 +”策略成為承接上市公司理財需求的主力。銀行理財子公司以利率債、信用債為底倉，在“ +”部分增配量化增強、非標資產(chǎn)、分紅機制等；券商資管注重權益彈性與策略靈活度，通過可轉債、量化中性、事件驅動等策略提升收益；信托機構依托項目資源優(yōu)勢，布局“固收 + 另類資產(chǎn)”。新的備選池擴展至黃金之類商品資產(chǎn)、基礎設施公募REITs、海外中短債、私募固收基金等方向。

隨著利率市場化深化，企業(yè)預計延續(xù)“核心業(yè)務 + 穩(wěn)健理財”的雙軌策略。監(jiān)管機構強調募集資金應聚焦主業(yè)、服務實體經(jīng)濟，嚴禁將理財資金用于永久性流動資金補充或償還借款。

未來，上市公司理財市場預計朝著更加規(guī)范化、專業(yè)化與多元化的方向發(fā)展。在存款利率持續(xù)走低的背景下，公司存款有望轉向理財市場，并可能通過QDII、南向通等渠道拓展至境外資產(chǎn)。上市公司需在提升資金使用效率與堅守主業(yè)發(fā)展之間取得平衡。

（AI撰文，僅供參考）