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1月25日，常州金康精工機(jī)械股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“金康精工”或“公司”)首發(fā)申請(qǐng)上會(huì)。招股書披露，金康精工本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1,600.00萬股(未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下);不超過1,840.00萬股(全額行使本次股票發(fā)行的超額配售選擇權(quán)的情況下)。公司本次擬使用募集資金投入金額11,888.00萬元，主要用于電機(jī)專用設(shè)備制造項(xiàng)目(二期)。公司擬于北京證券交易所上市，保薦機(jī)構(gòu)為東北證券。

公開資料顯示，金康精工是電機(jī)繞組制造專用裝備整體解決方案提供商，主要從事電機(jī)繞組自動(dòng)化生產(chǎn)線、高端設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，具備設(shè)計(jì)和生產(chǎn)從繞線到最終成型的全套馬達(dá)用制造設(shè)備與自動(dòng)化電機(jī)裝備生產(chǎn)線的先進(jìn)能力，技術(shù)與產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車電機(jī)、工業(yè)電機(jī)、家用電機(jī)等領(lǐng)域。

業(yè)績(jī)波動(dòng)較大不穩(wěn)定，賒銷問題凸顯

業(yè)績(jī)方面，2020年、2021年、2022年、2023年1-6月（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），金康精工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為15,898.16萬元、17,648.67萬元、22,619.49萬元、9,286.02萬元，凈利潤(rùn)分別為1,821.26萬元、975.26萬元、3,112.35萬元、1,389.43萬元。

2021年金康精工營(yíng)業(yè)收入較去年同期同比增長(zhǎng)了11.01%，但凈利潤(rùn)同比卻較去年同期同比下滑了55.64%，公司利潤(rùn)大幅下滑，而在2022年公司營(yíng)業(yè)收入較去年同期同比增長(zhǎng)了28.17%，凈利潤(rùn)較去年同期同比增長(zhǎng)了288.02%，公司凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營(yíng)業(yè)收入的增幅，總的來看，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，穩(wěn)定性較差。

另外，報(bào)告期各期末，金康精工應(yīng)收賬款賬面余額分別為10,145.17萬元、11,121.01萬元、10,884.55萬元和9,624.91萬元；應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為3,191.97萬元、2,676.53萬元、5,412.24萬元和1,860.11萬元。各期末，公司應(yīng)收賬款余額和應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值各合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為83.89%、61.00%、72.05%和123.68%。

另外，報(bào)告期各期末，金康精工1年以內(nèi)賬齡的應(yīng)收賬款占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的比例分別為51.34%、56.81%、62.23%和55.16%，占比并不高，也就是說，公司還存在“高賬齡”的問題。

一般來說，金康精工應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)占同期營(yíng)業(yè)收入的收入比例過高，這相當(dāng)于部分收入是“紙上富貴”，實(shí)際貢獻(xiàn)給業(yè)績(jī)的收入十分有限。同時(shí)，出現(xiàn)了應(yīng)收賬款‘高賬齡"狀況，則較為容易形成壞賬并不得不進(jìn)行資產(chǎn)計(jì)提，這也應(yīng)該引起監(jiān)管高度關(guān)注。

專利數(shù)量行業(yè)墊底，

研發(fā)費(fèi)用率卻還遠(yuǎn)低于同行

一般來說，專利數(shù)是衡量一家公司研發(fā)創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)，其中發(fā)明專利對(duì)創(chuàng)造性水平的要求顯著高于實(shí)用新型專利，且保護(hù)期限更長(zhǎng)，因此更被看重。

招股書披露，截至2023年6月30日，公司擁有已授權(quán)的專利證書93項(xiàng)，其中，發(fā)明專利31項(xiàng)，實(shí)用新型專利61項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利1項(xiàng)。截至目前，金康精工同行業(yè)可比公司田中精機(jī)及其控股子公司共有專利104項(xiàng)，其中91項(xiàng)為實(shí)用新型專利，13項(xiàng)為發(fā)明專利。截至2023年6月30日，金康精工同行業(yè)可比公司海目星累計(jì)獲得授權(quán)專利531件，其中發(fā)明專利37件，實(shí)用新型專利483件，外觀設(shè)計(jì)專利11件；授權(quán)軟件著作權(quán)210件。截至2023年6月30日，金康精工同行業(yè)可比公司瀚川智能累計(jì)獲得授權(quán)專利404件，其中發(fā)明專利22件，實(shí)用新型專利356件，外觀設(shè)計(jì)專利26件；授權(quán)軟件著作權(quán)62件。。截至2023年6月30日，金康精工同行業(yè)可比公司三合股份累計(jì)擁有100多項(xiàng)專利與軟件著作權(quán)。截至2022年12月31日，金康精工同行業(yè)可比公司宏工科技及子公司所擁有的已授權(quán)專利共231項(xiàng)，其中發(fā)明專利8項(xiàng)、實(shí)用新型216項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)7項(xiàng)，公司及子公司擁有的軟件著作權(quán)37項(xiàng)。從專利數(shù)量上來看，金康精工專利數(shù)量在同業(yè)中處于墊底的。

另外，報(bào)告期各期，金康精工研發(fā)費(fèi)用分別為537.27萬元、1,112.22萬元、1,201.89萬元及497.60萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為3.38%、6.30%、5.31%及5.36%，呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。而同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率分別為6.63%、6.76%、7.81%及9.15%，逐年增長(zhǎng)。對(duì)比來看，金康精工不僅研發(fā)費(fèi)用率不斷下降，而且與同行的差距也不斷加劇。

眾所周知，研發(fā)費(fèi)用的投入將直接影響到一家企業(yè)的科研水平的高低，在其他可比同行企業(yè)在近年來大規(guī)模投入研發(fā)費(fèi)用的當(dāng)下，基本面并不出眾的金康精工僅依靠行業(yè)墊底的研發(fā)投入便能立足于行業(yè)并與其他企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)？

因存多項(xiàng)安全隱患被處罰，安全意識(shí)薄弱

招股書披露，金康精工生產(chǎn)過程中涉及機(jī)械加工、電器裝配、部件運(yùn)輸?shù)裙ば?，?duì)設(shè)備安全性及人工操作適當(dāng)性要求較高，存在因設(shè)備及工藝不完善，物品保管及操作不當(dāng)?shù)仍蛟斐梢馔獍踩鹿实娘L(fēng)險(xiǎn)。然而，報(bào)告期內(nèi)，金康精工就曾因?yàn)榇嬖诙囗?xiàng)安全隱患問題而被處罰整改的情形。

2021年5月27日，常州市安全生產(chǎn)監(jiān)察支隊(duì)對(duì)金康精工檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)公司存在8項(xiàng)安全生產(chǎn)問題及事故隱患。其中存儲(chǔ)、使用危險(xiǎn)化學(xué)品未采取可靠的安全措施的行為違反了《中華人民共和國(guó)安全生產(chǎn)法》第三十六條第二款“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、運(yùn)輸、存儲(chǔ)、使用危險(xiǎn)物品或者處置廢棄危險(xiǎn)物品，必須執(zhí)行有關(guān)法律、法規(guī)和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，建立專門的安全管理制度，采取可靠的安全措施，接受有關(guān)主管部門依法實(shí)施的監(jiān)督管理”的規(guī)定。對(duì)此，常州市應(yīng)急管理局向金康精工出具《行政處罰告知書》（（蘇常）應(yīng)急告【2021】39號(hào)），責(zé)令金康精工于2021年6月27日前整改完畢，并處以35,000元的罰款。

金康精工曾于2015年2月17日在新三板掛牌。在報(bào)告期內(nèi)，金康精工也曾遭到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的警示函。2021年4月30日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具《關(guān)于對(duì)常州金康精工機(jī)械股份有限公司及相關(guān)責(zé)任主體采取口頭警示的送達(dá)通知》（公司監(jiān)管一部【2021】監(jiān)管325號(hào)），因2018年會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正事項(xiàng)對(duì)公司及董事長(zhǎng)鐘仁康、時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人萬麗采取口頭警示的自律監(jiān)管措施。