花旗發(fā)布研報(bào)稱,預(yù)計(jì)長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)(01113)2025財(cái)年盈利將因發(fā)展物業(yè)利潤(rùn)率壓力而受影響,盡管預(yù)訂量增加,但租金及基建業(yè)務(wù)具韌性,預(yù)計(jì)會(huì)溫和增長(zhǎng)1%至3%。該行維持對(duì)長(zhǎng)實(shí)的“中性”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由33.5港元上調(diào)至35.5港元。
該行對(duì)長(zhǎng)實(shí)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況表示贊賞,并指其利潤(rùn)主要來(lái)自經(jīng)常性業(yè)務(wù)及多港元化來(lái)源。然而,投資者可能認(rèn)為長(zhǎng)實(shí)對(duì)股東的回報(bào)較難預(yù)測(cè)且吸引力較低,因集團(tuán)自2024年下半年起停止股份回購(gòu),至于每股股息亦隨每股盈利下降。
花旗指,長(zhǎng)實(shí)因應(yīng)宏觀及利率展望,打算恢復(fù)凈現(xiàn)金狀態(tài),并定位為資產(chǎn)龐大的多行業(yè)及跨國(guó)企業(yè)集團(tuán),同時(shí)尋求已發(fā)展地區(qū)長(zhǎng)期合約的年金型投資機(jī)會(huì),但不會(huì)通過(guò)增加杠桿進(jìn)行投資。
來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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