高盛發(fā)布研報(bào)稱,友邦保險(xiǎn)(01299)將于4月30日(周三)開盤前公布2025年運(yùn)營(yíng)指標(biāo)。預(yù)計(jì)新業(yè)務(wù)價(jià)值(VONB)增長(zhǎng)7%,其中中國(guó)香港和泰國(guó)兩位數(shù)增長(zhǎng)部分抵消中國(guó)大陸業(yè)務(wù)下滑以及新加坡和馬來西亞業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的影響,12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為90港元。
中國(guó)大陸業(yè)務(wù)同比下滑,主要受利潤(rùn)率和銷售方面的壓力影響,包括:一是2025財(cái)年VONB計(jì)算中大幅下調(diào)長(zhǎng)期債券收益率假設(shè);二是產(chǎn)品組合向分紅型產(chǎn)品轉(zhuǎn)變,利潤(rùn)率雖降低,但利潤(rùn)流更穩(wěn)定;三是銷售高基數(shù)效應(yīng)。該行認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)頗具吸引力,在市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí),友邦保險(xiǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)勢(shì)可抵消銷售(受高關(guān)稅影響)下行風(fēng)險(xiǎn)。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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