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近日，云知聲智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：云知聲）更新招股書(shū)，擬在港交所主板上市，中金公司和海通國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

云知聲是一家AI解決方案提供商，AI應(yīng)用解決方案應(yīng)用場(chǎng)景分為生活和醫(yī)療。

生活場(chǎng)景方面，云知聲提供可于住宅、商業(yè)空間、酒店及交通等生活場(chǎng)景應(yīng)用的多樣化的AI產(chǎn)品及解決方案。如應(yīng)用于深圳地鐵20號(hào)線的自動(dòng)售票機(jī)的語(yǔ)音售票系統(tǒng)。

醫(yī)療場(chǎng)景方面，云知聲提供AI賦能醫(yī)療解決方案，如病歷語(yǔ)音輸入、病歷質(zhì)控、單一疾病質(zhì)控及醫(yī)療保險(xiǎn)支付管理。

2022年-2024年，云知聲的收入分別為6億元、7.27億元及9.39億元，收入復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到25.0%。而各期末，公司的貿(mào)易應(yīng)收款分別為5.06億元、6.23億元及8億元，占比期內(nèi)營(yíng)收的84.3%、85.7%及85.2%，這意味著云知聲各期收入中“打白條”的部分超過(guò)八成。

云知聲的毛利及毛利率并不算低，2022年-2024年，公司錄得毛利2.4億元、2.95億元及3.65億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.3%，各期內(nèi)毛利率分別為39.9% 、40.5%及38.8%。但值得注意的是，云知聲并非在招股書(shū)中列出各項(xiàng)業(yè)務(wù)具體的毛利率。

云知聲的各項(xiàng)開(kāi)支中，最主要的是研發(fā)開(kāi)支，各期分別為2.87億元、2.86億元及3.7億元，超過(guò)或逼近期內(nèi)毛利。

第三方服務(wù)費(fèi)是云知聲研發(fā)開(kāi)支最主要的構(gòu)成，各期分別為1.47億元、1.44億元及2.1億元，分別占比研發(fā)開(kāi)支的51.3%、50.3%及56.8%，合計(jì)達(dá)到5.01億元。

招股書(shū)指出，云知聲將若干非必要的研發(fā)工作外包予第三方承包商，同時(shí)委聘第三方服務(wù)提供商注明公司用于培訓(xùn)模型及改進(jìn)技術(shù)的大量數(shù)據(jù) 。

另外，云知聲融資成本也比較高。公司2022年-2024年的融資成本凈額分別為1.77億元、2.11億元及2.69億元。其中主要是贖回負(fù)債利息開(kāi)支，各期分別為1.76億元、2.09億元及2.65億元。

招股書(shū)指出，云知聲的贖回負(fù)債利息開(kāi)支主要是與授予投資者的贖回權(quán)有關(guān)。

近3年來(lái)，云知聲獲得了不少政府補(bǔ)助，2022年-2024年分別為1608.4萬(wàn)元、3274.9萬(wàn)元及1324.1萬(wàn)元，合計(jì)達(dá)到6207.4萬(wàn)元。

由于云知聲的研發(fā)開(kāi)支已經(jīng)超過(guò)或逼近毛利，注定了公司的虧損。2022年-2024年，云知聲分別虧損3.75億元、3.76億元、4.54億元，合計(jì)12.05億元。