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高盛：維持中國鐵塔“中性”評級 降目標價至12.5港元

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財經(jīng)網(wǎng) 2.0w閱讀 2025-04-28 15:46

高盛發(fā)布研報稱，中國鐵塔(00788)首季業(yè)績表現(xiàn)符合此前指引，收入及凈利潤分別同比增長3.3%及8.6%。因應(yīng)首季業(yè)績表現(xiàn)，高盛將中國鐵塔2025至2027年收入預(yù)測下調(diào)0.8%、1.4%及1.4%，純利預(yù)測下調(diào)3.7%、4.1%、4.3%，目標價從13港元降至12.5港元，評級“中性”。

投資者普遍對派息比率增長速度放緩及電信運營商5G相關(guān)資本開支下降感到憂慮，高盛指由于大部分塔類資產(chǎn)將達到可折舊年期，預(yù)期折舊費用下降將令中國鐵塔2026年凈利潤實現(xiàn)強勁一次性增長，目前預(yù)測2026年總折舊成本將減少60億元人民幣，將推動全年凈利潤將同比增長45%。計及預(yù)測派息比率達76.5%，高盛目前估計鐵塔2026年股息回報率將達6.6%，與中國移動(00941)和中國聯(lián)通(00762)水平相若。

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

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