摩根大通發(fā)布研報(bào)稱(chēng),盡管憂慮關(guān)稅影響及美國(guó)需求因貿(mào)易政策波動(dòng)而出現(xiàn)不明朗因素,創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)的營(yíng)運(yùn)于年內(nèi)仍保持彈性。該行基于截止12月底2026財(cái)年的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型,下調(diào)集團(tuán)目標(biāo)價(jià),由138港元降至126港元,較目前水平約有37%的上升空間,維持“增持”評(píng)級(jí)。
報(bào)告表示,集團(tuán)旗下品牌Milwaukee料2025年上半財(cái)年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)強(qiáng)勁,或?qū)崿F(xiàn)10-15%間低區(qū)間增長(zhǎng)率,但DIY及消費(fèi)者分部面臨挑戰(zhàn),促使其收入預(yù)測(cè)輕微下調(diào)約2%,利潤(rùn)率假設(shè)維持不變。創(chuàng)科實(shí)業(yè)及史競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等已上調(diào)價(jià)格,小摩認(rèn)為,這可能對(duì)需求造成輕微負(fù)面影響,但預(yù)期可轉(zhuǎn)化為本財(cái)年的正面行業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)。創(chuàng)科實(shí)業(yè)積極調(diào)整供應(yīng)鏈,旨在應(yīng)對(duì)中國(guó)、越南及墨西哥的關(guān)稅波動(dòng),確保持續(xù)的營(yíng)運(yùn)效率。同時(shí)料創(chuàng)科實(shí)業(yè)可望2026財(cái)年實(shí)現(xiàn)10% EBIT利潤(rùn)率指引目標(biāo)。
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