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上周五（6.20）港股翻紅，恒生科技指數(shù)翹尾收漲0.88%。恒生科技ETF基金（513260）收漲0.15%，全天成交額超3.4億元。資金面上，恒生科技ETF基金（513260）上周四再獲資金凈流入！值得關注的是，自6月17日起，匯添富恒生科技聯(lián)接（QDII）（包括A類和C類份額）基金恢復大額申購、轉換轉入、定期定額投資業(yè)務。

消息面上，雷軍表示小米YU7將于6月26日晚7點正式發(fā)布。同場發(fā)布的新品還有小折疊手機Xiaomi Flip2、搭載玄戒O1旗艦芯片的小米平板7S Pro以及一款“面向下一個時代的個人智能設備”等。

據(jù)報道，京東科技旗下京東幣鏈科技CEO劉鵬近期表示，正在香港金管局“沙盒”內測試錨定港元及其他幣種的合規(guī)穩(wěn)定幣，計劃最早于今年第四季度上線，并首先應用于京東全球售港澳站結算場景。劉鵬指出，京東穩(wěn)定幣將重點面向傳統(tǒng)跨境貿易市場，以合規(guī)、安全、可審計等優(yōu)勢連接亞太、中東、非洲等地的真實支付需求。

6月19日，京東方面向記者回應稱，相關說法是準確的，但前面那個時間點有明確前提：具體時間表取決于監(jiān)管，“我們期望今年第四季度初獲發(fā)牌照，并同時推出京東穩(wěn)定幣。京東穩(wěn)定幣將于公鏈發(fā)行，屆時任何人均可公開查閱發(fā)行量等數(shù)據(jù)?！?/p>

截至6月20日收盤，恒生科技ETF基金（513260）標的指數(shù)前十大成分股全數(shù)上漲：小米集團、騰訊控股、阿里巴巴、比亞迪股份、中芯國際漲超1%，網易、美團、京東集團、快手、理想汽車微漲。

恒生科技ETF基金（513260）融資余額連續(xù)攀升，連續(xù)兩日維持13000元以上高位，或反映市場態(tài)度。

【618品牌增長強勁！機構點評京東入局OTA】

華泰證券表示，預計2025年618電商大促季行業(yè)增長穩(wěn)健（雙位數(shù)水平），主要得益于：1）活動周期同比略有拉長；2）國補行動的助力；3）各平臺即時零售場景的投入帶動用戶線上活躍度提升。其中品牌商家在各大電商平臺大力扶持下收獲較強增長。展望后續(xù)，預計各大電商平臺仍將圍繞商戶經營的提質增效、核心用戶的粘性強化等方向展開持續(xù)競爭，通過全渠道營銷改善商戶投產比、借助外賣等高頻場景強化用戶粘性等仍為核心投入方向。

（來源：華泰證券20250619《618，國補行動與即時零售需求擴容助力行業(yè)增長穩(wěn)健》）

6月19日，京東宣布“酒店PLUS會員計劃”，正式入局OTA。交銀國際認為，此舉乃京東在外賣業(yè)務于6月1日峰值訂單突破2500萬之后，在本地生活場景的進一步拓展。

但從行業(yè)看，京東短期內撼動OTA競爭格局難度更大，不同于外賣業(yè)務，酒旅業(yè)務：1）低頻消費，需建立持續(xù)、穩(wěn)定的客源轉化以強化和酒店的合作；2）重在構建酒店直連、庫存分發(fā)系統(tǒng)，及高效客服團隊保證履約體驗，履約失敗的用戶流失風險遠高于外賣；3）酒店連鎖化率不斷提升的背景下，“提直降代”目標影響與平臺長期合作意愿。

京東外賣客群與酒旅消費人群重合度高，作為外賣業(yè)務在本地生活場景的延伸，酒旅業(yè)務和PLUS會員體系若能有效聯(lián)動，形成生態(tài)閉環(huán)，為會員提供專屬價格及權益體系，或有發(fā)展空間。

（來源：交銀國際20250620《京東入局OTA，撼動格局難度高于外賣》）

【港股2025下半年策略：進可攻退可守】

國信證券表示，港股業(yè)績靚麗，進可攻退可守。今年上半年港股收益率在全球指數(shù)中大幅領先。究其原因，是其良好的業(yè)績和不高的估值。在這個表現(xiàn)背后，有四條主要驅動力：一是恒生科技、互聯(lián)網、醫(yī)藥、新消費的業(yè)績喜人；二是更多企業(yè)積極回購提升股東回報；三是去年到今年的IPO持續(xù)為港股注入了新生力量；四是美元的走弱，地緣的沖突，讓全球資本對港股的長期投資價值開始重估。

對于港股，其風險不來自自身，而是來自外部。盡管如此，依舊判斷港股會持續(xù)創(chuàng)造超額收益。行業(yè)方面，關注互聯(lián)網龍頭，由于其也是AI和消費的主角，它們估值合理，且擁有海量用戶，行業(yè)競爭格局穩(wěn)定，未來依然期待有不錯表現(xiàn)。

（來源：國信證券20250620《港股2025年下半年投資策略》）

銀河證券指出，港股資產價值重估，AI賦能驅動加速?！百Y金面修復+政策催化+優(yōu)質標的流入”的三重邏輯，推動港股從全球估值洼地向價值高地躍遷。同時，在全球產業(yè)鏈重構的背景下，以DeepSeek為代表的國產AI正成為中國AI產業(yè)從“技術追趕”轉向“行業(yè)標桿”的戰(zhàn)略支點，中國AI產業(yè)有望實現(xiàn)從技術跟隨轉向生態(tài)主導的關鍵跨越。DeepSeek的開源策略打破了傳統(tǒng)閉源模型的技術壁壘，以低成本高性能特性重塑全球AI價值鏈其引發(fā)的生態(tài)協(xié)同效應與全球化實踐，或將重新定義數(shù)字時代的產業(yè)格局。關注央國企、港股傳媒互聯(lián)網、AI+垂類行業(yè)三條主線。

（來源：銀河證券20250616《港股重估加速，AI應用突圍》）

看好DeepSeek帶來的歷史性投資機遇，不妨關注全市場費率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恒生科技ETF基金！

恒生科技ETF基金（513260）還設有場外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF基金屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風險，請關注部分指數(shù)成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資于境外證券市場，基金凈值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。