瑞銀發(fā)布研報稱,將新秀麗(01910)目標(biāo)價由16.3港元降至15.3港元,維持“中性”評級。
新秀麗將于下月公布次季業(yè)績,該行料將大致符合預(yù)期,預(yù)期按固定匯率銷售額跌4.6%,與首季相若;毛利率維持于約59%水平,反映受關(guān)稅影響較少,因集團(tuán)提前準(zhǔn)備庫存;料次季經(jīng)調(diào)整EBITDA錄得1.45億美元。另外,該行認(rèn)為集團(tuán)下半年的收入及利潤將視乎關(guān)稅稅率及各個市場的消費(fèi)者信心而定,保守估計(jì)下半年收入跌幅將較上半年大。全年而言,料收入同比跌6%,經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率跌310個基點(diǎn)至15.9%。
不過,該行指集團(tuán)仍有強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流,假設(shè)2025財年派息率不變,派息金額為9,000萬美元,收益率為3.4%,而集團(tuán)可通過回購來提高收益率,如將自由現(xiàn)金流減去派息,該行認(rèn)為集團(tuán)仍有約1.5億美元可用于回購,收益率達(dá)5.6%。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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