国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　6月30日，鎂佳股份有限公司（MegatronixInc．）向港交所遞交招股書，擬在港交所主板上市，中金公司、花旗、德意志證券聯(lián)合保薦。

　　鎂佳股份是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)先汽車科技公司，致力于重塑未來出行，專注研發(fā)并交付以人工智能（AI）為核心的集成式域控解決方案。此次沖刺港股IPO，其招股書披露了諸多財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，盡管營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，但凈虧損的持續(xù)存在仍值得關(guān)注。

　　營(yíng)收增長(zhǎng)顯著，凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，毛利率大幅波動(dòng)

　　2022-2023年，鎂佳股份營(yíng)收實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要得益于市場(chǎng)拓展與客戶合作增加。2024年?duì)I收略有下降，公司稱是終止與部分不符合長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)客戶合作的一次性影響。剔除該影響后，2022-2024年?duì)I收復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)91.3%，反映公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力較強(qiáng)。

　　盡管虧損幅度逐年收窄，但2022-2024年公司仍處于虧損狀態(tài)。主要原因是公司在核心技術(shù)、人才招聘和業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施等方面進(jìn)行大量前期投資，以保持技術(shù)領(lǐng)先和產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　2023年毛利率下降，或因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、成本上升等因素。2024年毛利率大幅上升近一倍，得益于客戶采用率提高、規(guī)模經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大及研發(fā)效率提升，顯示公司成本控制與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。

　　經(jīng)調(diào)整凈虧損率逐年下降，表明公司盈利能力逐步改善，但仍處于虧損狀態(tài)，需進(jìn)一步優(yōu)化成本與提升營(yíng)收。

　　客戶與供應(yīng)商集中度高：前五大客戶占比84%，前五大供應(yīng)商占比77%

　　公司營(yíng)業(yè)收入主要來自集成式域控解決方案銷售，客戶集中在主機(jī)廠。2022-2024年，前五名客戶營(yíng)業(yè)收入總額分別占營(yíng)收總額92.8%、91.2%及84.7%，最大客戶分別占52.8%、53.0%及22.8%。客戶集中度呈下降趨勢(shì)，但對(duì)大客戶依賴仍較高，若大客戶采購(gòu)變化，將對(duì)營(yíng)收產(chǎn)生較大影響。

　　供應(yīng)商方面：公司從有限數(shù)量供應(yīng)商采購(gòu)關(guān)鍵部件，如芯片等，且采購(gòu)量集中在少數(shù)供應(yīng)商。2022-2024年，最大單一供應(yīng)商分別占總采購(gòu)量48.3%、48.2%、34.3%，前五大供應(yīng)商合計(jì)分別占69.1%、82.4%、77.2%。供應(yīng)商集中度高，一旦供應(yīng)中斷或關(guān)系惡化，將影響運(yùn)營(yíng)。

　　提示多重風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等

　　全球及中國(guó)集成式域控解決方案行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括資金雄厚的大型一級(jí)供應(yīng)商、全球汽車電子企業(yè)集團(tuán)和主機(jī)廠內(nèi)部項(xiàng)目等。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能推出更先進(jìn)解決方案、以更低成本提供類似功能，或進(jìn)行垂直擴(kuò)張，這將對(duì)鎂佳股份市場(chǎng)份額、定價(jià)和盈利能力造成壓力。

　　公司雖重視研發(fā)，截至2024年12月31日，研發(fā)及執(zhí)行團(tuán)隊(duì)占員工總數(shù)78.0%，但研發(fā)存在不確定性。如對(duì)技術(shù)趨勢(shì)誤判、原型開發(fā)延誤或技術(shù)挫折，可能影響新產(chǎn)品推出；即使研發(fā)成功，主機(jī)廠和終端用戶不接受創(chuàng)新，也無法獲得回報(bào)，影響市場(chǎng)地位和財(cái)務(wù)狀況。

　　虧損與現(xiàn)金流：過往業(yè)績(jī)顯示公司處于虧損狀態(tài)且經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈額持續(xù)，2022-2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈額分別為4.99億元、3.33億元及5.61億元。未來若不能改善盈利狀況與現(xiàn)金流，運(yùn)營(yíng)資金將受限制。

　　流動(dòng)負(fù)債凈額：2022-2024年，公司錄得流動(dòng)負(fù)債凈額分別為10.57億元、14.34億元及17.3億元，主要由可換股可贖回優(yōu)先股產(chǎn)生。雖預(yù)計(jì)上市后優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股可改善，但目前流動(dòng)負(fù)債凈額可能限制運(yùn)營(yíng)靈活性，影響業(yè)務(wù)擴(kuò)展。

　　鎂佳股份雖在營(yíng)收增長(zhǎng)和市場(chǎng)拓展上有進(jìn)展，但凈虧損、客戶與供應(yīng)商依賴、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問題需關(guān)注。投資者決策時(shí)，應(yīng)綜合考慮公司業(yè)務(wù)前景、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　創(chuàng)始人莊莉曾任蔚來軟件副總裁：丈夫是網(wǎng)易有道CEO、同學(xué)是王小川

　　莊莉，47歲，公司創(chuàng)始人，擔(dān)任執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)監(jiān)督集團(tuán)整體戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)發(fā)展及營(yíng)運(yùn)。其于2018年8月獲委任為董事，2019年8月?lián)问紫瘓?zhí)行官，2025年6月調(diào)任為執(zhí)行董事。

　　莊莉職業(yè)履歷顯示，其于2016年7月至2019年6月?lián)紊虾Ｎ祦砥囉邢薰靖綄俟疚祦碥浖l(fā)展（中國(guó)）副總裁，主導(dǎo)軟件開發(fā)部門的車輛軟件開發(fā)；2015年4月至2016年7月任獵豹移動(dòng)公司工程副總裁，負(fù)責(zé)技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)；2013年12月至2015年3月在雅虎公司擔(dān)任個(gè)性化推薦總監(jiān)，專注軟件開發(fā)；2008年9月至2013年12月于微軟亞洲研究院擔(dān)任研究員，從事技術(shù)開發(fā)工作。

　　教育背景方面，莊莉于2000年7月及2002年7月分別獲得清華大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)學(xué)士學(xué)位、計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)碩士學(xué)位，2008年5月獲美國(guó)加州大學(xué)柏克萊分校計(jì)算機(jī)科學(xué)博士學(xué)位。其同時(shí)為中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)汽車基礎(chǔ)軟件分會(huì)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車分會(huì)及汽車智能座艙分會(huì)成員。

　　值得注意的是，談起莊莉的職業(yè)歷程，此次創(chuàng)業(yè)公司沖刺 IPO 可謂其履歷中的重要里程碑。而在這之前，她早已是中國(guó)計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頗具知名度的女性程序員。

　　她的成長(zhǎng)軌跡頗具傳奇色彩：中學(xué)就讀于成都七中，這所名校培養(yǎng)了包括 AI 領(lǐng)域?qū)＜依铒w飛、騰訊 COO 任宇昕等知名校友。作為成都七中首屆實(shí)驗(yàn)班成員，莊莉所在班級(jí)匯聚了當(dāng)年四川的優(yōu)質(zhì)生源，同窗中不乏搜狗 - 百川智能 CEO 王小川、嗶哩嗶哩董事長(zhǎng)陳睿、浙大最年輕博導(dǎo)何曉飛等行業(yè)精英。

　　憑借物理競(jìng)賽全國(guó)一等獎(jiǎng)的成績(jī)，莊莉保送進(jìn)入清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系，成為 96 級(jí)學(xué)生。她的同班同學(xué)中，有后來的搜狗 CEO 王小川，以及網(wǎng)易有道 CEO 周楓 —— 兩人此后結(jié)為伴侶。在男女生比例懸殊的清華計(jì)算機(jī)系，莊莉以專業(yè)第一名的成績(jī)畢業(yè)，堪稱院系中的標(biāo)桿人物。

　　從清華碩士畢業(yè)后，莊莉與周楓一同前往美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校攻讀計(jì)算機(jī)科學(xué)博士學(xué)位，研究方向涵蓋分布式系統(tǒng)、操作系統(tǒng)、人工智能等領(lǐng)域。讀博期間，周楓撰寫的《P2P 系統(tǒng)中的近似對(duì)象定位和垃圾郵件過濾》論文受到網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊關(guān)注，這一契機(jī)為其后來加入網(wǎng)易并創(chuàng)辦有道奠定了基礎(chǔ)。2019 年，周楓帶領(lǐng)網(wǎng)易有道登陸資本市場(chǎng)時(shí)，莊莉曾陪同他在紐交所完成敲鐘儀式。

　　而如今，角色迎來轉(zhuǎn)換：莊莉?qū)⒆鳛橹鹘?，攜丈夫周楓共同踏上港交所的敲鐘舞臺(tái)。在國(guó)內(nèi)外科技互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如此兼具學(xué)術(shù)背景與創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的伴侶組合，實(shí)屬少見。

　　聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文為AI大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)自動(dòng)發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。受限于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)質(zhì)量等問題，我們無法對(duì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性及完整性進(jìn)行分辨或核驗(yàn)，因此本文內(nèi)容可能出現(xiàn)不準(zhǔn)確、不完整、誤導(dǎo)性的內(nèi)容或信息，具體以公司公告為準(zhǔn)。如有疑問，請(qǐng)聯(lián)系biz@staff.sina.com.cn

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：小浪快報(bào)