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7月11日，滬指早盤沖高漲近1%，成功站上3530點(diǎn)，券商股再度走強(qiáng)！有行情，買證券，選龍頭！證券ETF龍頭（560090）早盤強(qiáng)勢(shì)沖高，截至10:27放量漲超3%，再拉長(zhǎng)陽(yáng)！

7月11日盤中，證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，中銀證券2連板、中原證券開封漲停板，國(guó)盛金控、國(guó)聯(lián)民生漲超6%，東方證券、中信建投等漲幅居前。

【證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

數(shù)截至10:29，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

消息面上，券商上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)陸續(xù)出爐，7月9日盤后，紅塔證券公布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)漲45%-55%。7月10日晚，國(guó)盛金控也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，公司上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)236.85%-394.05%。

國(guó)盛金控表示，2025年上半年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)同比有較好提升。同時(shí)，公司強(qiáng)化各類風(fēng)險(xiǎn)管控，信用減值準(zhǔn)備同比有所減少。

【券商板塊下半年景氣度怎么看？】

開源證券向后展望，交易活躍度較高、債市2季度轉(zhuǎn)好、境內(nèi)外IPO環(huán)比改善明顯，券商中報(bào)有望延續(xù)高景氣，且估值和機(jī)構(gòu)配置仍在低位，繼續(xù)看好券商板塊機(jī)會(huì)。（來(lái)源于20250703《穩(wěn)定幣主題催化券商板塊上漲，中報(bào)有望延續(xù)高景氣》）

具體到各大業(yè)務(wù)層面，長(zhǎng)江證券指出，資本市場(chǎng)進(jìn)入新質(zhì)量發(fā)展新周期，券商行業(yè)轉(zhuǎn)型深化，業(yè)務(wù)分化愈加明顯，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，孕育龍頭券商新優(yōu)勢(shì)。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：與市場(chǎng)交投高度相關(guān)，25Q1 市場(chǎng)熱度維持較高下貢獻(xiàn)Q1 業(yè)績(jī)部分增量。長(zhǎng)江證券結(jié)合不同傭金費(fèi)率下降幅度及代買凈收入增速假設(shè)，測(cè)算對(duì)應(yīng)所需的股基成交額，若25 年傭金率降至0.017%，6-12 月月平均股基成交額維持30 萬(wàn)億元時(shí)，行業(yè)代買收入可實(shí)現(xiàn)10%+的增長(zhǎng)，持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

自營(yíng)投資：已占據(jù)營(yíng)收半壁江山，展望全年，自營(yíng)大概率仍為今年業(yè)績(jī)決定勝負(fù)手，頭部券商韌性愈發(fā)凸顯，若市場(chǎng)維持向好部分中小券商有望展現(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。

國(guó)際業(yè)務(wù)：頭部券商差異化發(fā)展新營(yíng)地，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)新增量。經(jīng)過幾年布局國(guó)際業(yè)務(wù)已逐漸進(jìn)入收獲期，整體上看，頭部券商憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)正加速搶占全球市場(chǎng)，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)局面。

【券商板塊配置機(jī)遇怎么看？】

一是宏觀層面穩(wěn)股市舉措延續(xù)，新“國(guó)九條”以來(lái)各類穩(wěn)定、活躍資本市場(chǎng)的政策頻出，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)不變，證券板塊有望持續(xù)受益。

二是業(yè)績(jī)維持修復(fù)動(dòng)能，在政策支持性下，兩市成交額連續(xù)多日維持在萬(wàn)億元以上，利好券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)。隨著科創(chuàng)板IPO松綁、并購(gòu)六條實(shí)施，券商投行業(yè)務(wù)也有望改善。同時(shí)，中資券商積極參與虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)，有望帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

三是并購(gòu)重組持續(xù)活躍，繼“國(guó)聯(lián)+民生”后，國(guó)泰君安與海通證券完成并表，合并后公司規(guī)模提升，協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前 “西部+國(guó)融”、“國(guó)信+萬(wàn)和”等券商并購(gòu)正穩(wěn)步推行中，整合協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。相關(guān)主題演繹也有助于提振券商估值。

四是券商板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)位于低位，在公募新規(guī)下，低配的金融板塊有望獲得增量資金；當(dāng)前券商板塊最新估值PB僅1.47倍，配置性價(jià)比高！

有行情，買證券，選龍頭！政策暖風(fēng)頻吹，券商并購(gòu)潮涌，市場(chǎng)交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強(qiáng)勁反彈、估值安全邊際牢固，認(rèn)準(zhǔn)證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無(wú)證券賬戶可布局聯(lián)接基金（A類：501047；C類：501048）！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。證券ETF龍頭屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。