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國信證券：新品密集上市有望提振板塊景氣度 建議關(guān)注車企財報行情

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財經(jīng)網(wǎng) 2.8w閱讀 2025-07-14 10:40

國信證券發(fā)布研報稱，6月乘用車市場零售208.4萬輛，同比增長18.1%，新能源車零售111.1萬輛，同比增長29.7%，行業(yè)景氣度持續(xù)回升。中長期維度，關(guān)注自主崛起和電動智能趨勢下增量零部件機遇。一年期維度，看好強新品周期的華為汽車及車型元年的小米集團-W(01810)汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

國信證券主要觀點如下：

銷量跟蹤

根據(jù)乘聯(lián)會，2025年6月全國乘用車市場零售208.4萬輛，同比增長18.1%，環(huán)比增長7.6%，1-6月累計零售1090.1萬輛，同比增長10.8%;6月新能源乘用車市場零售111.1萬輛，同比增長29.7%，環(huán)比增長8.2%;1-6月累計零售546.8萬輛，增長33.3%;上險數(shù)據(jù)看，6月(6.2-6.29)國內(nèi)乘用車累計上牌195.79萬輛，同比+18.4%;其中新能源乘用車累計上牌103.71萬輛，同比+30.7%。

本月行情

6月CS汽車板塊下跌0.13%，其中CS乘用車下跌2.34%，CS商用車下跌0.25%，CS汽車零部件上漲0.92%，CS汽車銷售與服務(wù)上漲1.42%，CS摩托車及其它上漲6.72%，同期滬深300指數(shù)上漲2.5%，上證綜合指數(shù)上漲2.9%，CS汽車板塊跑輸滬深300指數(shù)2.63pct，跑輸上證綜合指數(shù)3.03pct;汽車板塊自2025年初至今上漲28.88%，滬深300上漲14.72%，上證綜合指數(shù)上漲15.78%，CS汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)14.17pct，跑贏上證綜合指數(shù)13.1pct。

成本追蹤

截至2025年6月末，浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期-27.3%/+2.3%/-6.4%，分別環(huán)比上月同期-5.6%/+1.7%/-2.0%。

庫存

2025年5月中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為52.7%，同比下降5.5個百分點，環(huán)比下降7.1個百分點。庫存預警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)景氣度有所改善。

市場關(guān)注

1)智駕：特斯拉Robotaxi服務(wù)正式啟動;國內(nèi)Robotaxi加速落地;2)機器人：智元機器人擬收購上緯新材至少63.6%股份;7月底特斯拉財報交流會;3)車型&整車：關(guān)注價格戰(zhàn)暫緩后終端銷量變化;新車型關(guān)注理想i8、極氪9x、零跑C11、樂道L90、小鵬G7等;關(guān)注上汽-尚界新車型相關(guān)發(fā)布進展;4)關(guān)注板塊中報預告行情。

風險提示：汽車供應(yīng)鏈緊張、經(jīng)濟復蘇不及預期、銷量不及預期風險。

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

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