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今年以來(lái)銀行板塊是A股市場(chǎng)表現(xiàn)最好的行業(yè)板塊之一，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，銀行板塊年內(nèi)上漲17.19%，在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第2，僅次于有色金屬。后續(xù)銀行板塊投資價(jià)值如何？日前，國(guó)海富蘭克林基金權(quán)益投資總監(jiān)趙曉東發(fā)表觀點(diǎn)稱，在當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行板塊展現(xiàn)出較強(qiáng)的投資潛力和價(jià)值韌性，中長(zhǎng)期發(fā)展前景仍值得期待。

一是銀行板塊具備較強(qiáng)的盈利能力與良好的政策支持。趙曉東認(rèn)為，從盈利邏輯來(lái)看，銀行業(yè)的息差水平是決定其盈利能力的關(guān)鍵因素，我國(guó)銀行業(yè)以國(guó)有控股為主導(dǎo)，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為統(tǒng)一，這種行業(yè)格局為息差的穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力支撐，此外，我國(guó)金融融資體系中銀行貸款占據(jù)主導(dǎo)地位，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心力量，這一結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步增強(qiáng)了銀行息差利潤(rùn)的穩(wěn)定性。在政策層面，政府出臺(tái)了一系列逆周期調(diào)節(jié)政策、小微企業(yè)續(xù)貸政策，以及非對(duì)稱調(diào)降貸款利率（存款利率降幅更大）等措施，也能夠幫助銀行穩(wěn)固資產(chǎn)質(zhì)量，有利于其盈利水平持續(xù)提升。

二是資產(chǎn)質(zhì)量較高，風(fēng)險(xiǎn)防控能力較強(qiáng)。我國(guó)銀行大部分資產(chǎn)是對(duì)公貸款和地方債務(wù)，隨著化債工作深入推進(jìn)，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。整體而言，行業(yè)不良生成率和信用成本預(yù)期平穩(wěn)，加之較高的撥備覆蓋率，使得銀行板塊的整體風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)保持在較低水平。

趙曉東表示，從市場(chǎng)層面來(lái)看，保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有大行和區(qū)域銀行的持續(xù)增持行為，也印證了市場(chǎng)對(duì)銀行股長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，這種積極信號(hào)有望進(jìn)一步強(qiáng)化投資者對(duì)銀行板塊的信心。趙曉東稱，從性價(jià)比和個(gè)股基本面出發(fā)來(lái)看，在銀行板塊中相對(duì)更看好城商行，從一季報(bào)來(lái)看，大型銀行營(yíng)收數(shù)據(jù)多數(shù)呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)，而城商行整體ROE還維持在較高水平，疊加較低水平PB以及較高的零售占比，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段彈性有望更大。