小摩：市場(chǎng)對(duì)港銀過(guò)分樂(lè)觀 降中銀香港評(píng)級(jí)至“中性”
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智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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2025-07-22 15:24
摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，中銀香港(02388)
股息政策的上行潛力可能緩解每股股息下降的影響，但不足以推動(dòng)重新評(píng)級(jí)，因此將評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)由原先33.9港元升至37.7港元。
該行將中銀香港2025及2026財(cái)年盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)22%及24%，以反映香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)大幅下降導(dǎo)致的凈息差收縮及撥備前經(jīng)營(yíng)溢利下降。
小摩稱，市場(chǎng)對(duì)港銀過(guò)分樂(lè)觀，本港銀行股自5月以來(lái)跑贏恒生指數(shù)6%(年內(nèi)至今累計(jì)14%)，盡管香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)在本周期達(dá)到超低水平，與美元利率的差距為二十年來(lái)最大。 即使考慮到2025年下半年HIBOR反彈、非利息收入的良好勢(shì)頭，以及資產(chǎn)質(zhì)量無(wú)負(fù)面意外，2025財(cái)年市場(chǎng)共識(shí)每股盈利及每股股息仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，除非個(gè)別銀行采取措施增強(qiáng)股東總回報(bào)。
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