中信證券：短期內(nèi)債市止跌時(shí)點(diǎn)難言明朗 但對(duì)后續(xù)市場(chǎng)不必過(guò)度悲觀
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樂居財(cái)經(jīng)
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2025-07-28 09:07
中信證券研報(bào)稱，“反內(nèi)卷”帶動(dòng)通脹預(yù)期升溫、前期債市較高的擁擠度、資金面寬松格局的邊際變化，共同構(gòu)成驅(qū)動(dòng)本輪債市利率調(diào)整的重要因素；利率波動(dòng)中債基贖回壓力大幅提升，但在央行呵護(hù)態(tài)度下，機(jī)構(gòu)出現(xiàn)持續(xù)負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低；短期內(nèi)債市止跌時(shí)點(diǎn)難言明朗，但對(duì)后續(xù)市場(chǎng)仍不必過(guò)度悲觀；綜合基本面底層邏輯、當(dāng)前央行貨政立場(chǎng)以及銀行險(xiǎn)資等配置盤行為來(lái)看，利率上行反而將重新打開波段空間，機(jī)構(gòu)在防御止盈中也需密切關(guān)注潛在的交易機(jī)會(huì)。
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