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瑞銀：預(yù)計全球股市短期盤整 中期泡沫概率上升

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財經(jīng)網(wǎng) 3977閱讀 2025-07-29 11:56

近日，瑞銀投資銀行高級中國經(jīng)濟學家張寧指出，目前經(jīng)濟基本面與股市表現(xiàn)出現(xiàn)明顯背離。但市場定價幾乎沒有反映對關(guān)稅的擔憂，可能是因為難以判斷最終關(guān)稅區(qū)間，散戶逢低買入，AI概念仍具吸引力，弱美元和美聯(lián)儲降息可在一定程度上抵消盈利下行。瑞銀全球股票策略團隊認為，全球股市將在短期內(nèi)經(jīng)歷盤整，但中期來看仍有進一步上行空間，出現(xiàn)泡沫的概率也在上升。

美股方面，當前美股延續(xù)了前些年的韌性，瑞銀美國股票策略團隊認為，這背后是由上市公司回購和個人養(yǎng)老金等強大結(jié)構(gòu)性買盤，壓制了短期價格敏感型投資者的賣出力量。盡管美國企業(yè)盈利增速可能放緩，但仍將實現(xiàn)正增長。AI驅(qū)動的盈利增長和美元疲軟將是主要推動力。

資金重新凈流入歐洲股市，瑞銀歐洲股票策略團隊將歐洲斯托克600指數(shù)2025年底和2026年底目標價分別設(shè)為550點和590點。

從積極角度看，市場對周期股反彈的信心和熱情可能持續(xù)至2026年。不過，關(guān)稅沖擊與強勢歐元的影響將逐步體現(xiàn)在歐洲企業(yè)二、三季度財報中。團隊建議投資者回避受關(guān)稅沖擊與強勢歐元負面影響的板塊。

新興市場方面，瑞銀新興市場股票策略團隊認為，隨著談判后新的對等關(guān)稅稅率公布，新興市場股票的下行風險可能開始顯現(xiàn)，因新興市場整體收入中超過35%來自海外。目前新興市場似乎尚未將該風險計入股價。

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

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