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智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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2025-07-31 18:06
大和發(fā)布研報稱，新東方-S(09901)今年5月底止第四財(cái)季收入及盈利分別超出市場預(yù)期4%與63%，但2026財(cái)年首季及全年度收入增長指引均低過預(yù)期。該行將2026至27年收入預(yù)測下調(diào)3%至7%，每股盈利預(yù)測下調(diào)3%至5%?；诠乐滴厣辍百I入”評級，目標(biāo)價由49港元下調(diào)至43港元。
管理層解釋，26財(cái)年首季將受高基數(shù)影響，當(dāng)中涉及K9與高中春季課程時間表問題，以及東方甄選主播于去年離職導(dǎo)致收入貢獻(xiàn)流失。另外，公司宣布為期三年的股東回報計(jì)劃，承諾將不低于50%凈利潤透過股息與回購回報股東，但該行認(rèn)為規(guī)模不及預(yù)期。假設(shè)公司派發(fā)2025財(cái)年公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則盈利的50%，2026年回報股東的金額約為1.86億美元，以現(xiàn)市值計(jì)僅相當(dāng)于2.6%股息率。
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