港股為何與A股走勢分化？后市如何看？
8月以來A股走勢較強，尤其近一周漲幅擴大，但是港股跟隨的力度不大，恒生科技指數(shù)更是明顯跑輸。
至于原因，一方面是，港股市場進入半年報密集發(fā)布期，個股觀望情緒嚴重。尤其由于互聯(lián)網(wǎng)平臺陷入補貼戰(zhàn)，資源傾斜擠壓AI投入，削弱了GPT-5等技術(shù)的利好傳導(dǎo)；同時也正在逐步蠶食科技巨頭的利潤。比如昨晚，京東公布2季度業(yè)績報告，利潤同比下降了51%。
另一方面宏觀層面在通稿之后，宏觀層面期待降低，且國內(nèi)汽車、家電等消費可能在經(jīng)過近一年的以舊換新補貼后后繼乏力，消費基本面這一輪國補向上周期可能難以持續(xù)此前的強勁。
短期來看，影響市場最重要的是財報，外賣價格戰(zhàn)對于盈利的影響會繼續(xù)顯現(xiàn)。
因此港股科技短期可能仍以震蕩為主，但短期市場調(diào)整并不可怕，原因是市場普遍預(yù)期美國新一輪降息周期大概率從9月重啟，并預(yù)期在未來一年將持續(xù)降息約125 bp。
在美聯(lián)儲降息與美元趨弱預(yù)期的協(xié)同作用下，往往觸發(fā)跨境資金涌入港元體系，降息周期內(nèi)香港市場的流動性明顯抬升，當前調(diào)整在未來很可能快速收復(fù)失地。換句話，如果市場調(diào)整（美股、港股），都是更好的買入機會。我們繼續(xù)維持之前觀點，恒生科技回調(diào)反而是加倉良機，耐心才能看到更好的價格。相關(guān)產(chǎn)品可以關(guān)注天弘恒生科技（C類012349）.
另一方面，港股紅利相對于A股并未分化太多。我們這幾個月持續(xù)和大家強調(diào)港股通高股息板塊的投資價值，主要是由于市場整體風險偏好相對下調(diào)后，防御配置需求提升。這對于港股紅利的利好也將是長期的、持續(xù)的。相關(guān)產(chǎn)品可以關(guān)注天弘中證港股通高股息（A類022072）。
以上產(chǎn)品，上支付寶APP、天天基金、京東金融搜索“天弘恒生科技”、“天弘港股通高股息”即可。
風險提示：市場有風險，投資需謹慎。如基金主要投資于境外證券市場，除了需要承擔與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。
來源：有連云
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