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Ai快訊 8月18日晚間，萬通發(fā)展（600246.SH）披露，公司實際控制人、董事長王憶會收到北京市公安局的拘留通知，目前正在公安機關配合調查。其家屬稱調查事項與萬通發(fā)展日常生產經營無關。隨后，萬通發(fā)展緊急召開董事會，推舉董事兼首席執(zhí)行官錢勁舟代為履行董事長及法定代表人職責。分析人士指出，錢勁舟作為公司現任CEO，深度參與轉型戰(zhàn)略，此次臨危受命并不意外。

值得注意的是，這場高層地震發(fā)生在萬通發(fā)展轉型的關鍵節(jié)點。8月10日，萬通發(fā)展發(fā)布公告，擬投資8.54億元收購芯片企業(yè)數渡科技62.98%股權。不過，此次收購計劃充滿爭議。數渡科技成立于2021年，2023年至2025年上半年累計凈虧損超2.3億元，且2025年上半年營收僅1628.33萬元。

萬通發(fā)展解釋稱，這是落實公司向數字科技業(yè)務轉型戰(zhàn)略的關鍵舉措。該公司于2015年后停止了地產行業(yè)的新增投資，戰(zhàn)略性收縮房地產業(yè)務，并逐步確定了圍繞通信與數字科技行業(yè)發(fā)展的路線。按規(guī)劃，收購完成后，公司將進入集成電路與AI基礎設施產業(yè)，全面落實轉型戰(zhàn)略。

然而，此次收購溢價高得驚人。采用收益法評估后，數渡科技股東全部權益價值為12.72億元，較其凈資產6460萬元評估增值12.07億元，增值率達1869.01%。萬通發(fā)展稱，估值溢價主要源于芯片產品進度突破、獲取控制權以及算力行業(yè)景氣度提升，還與部分交易對手方簽訂了業(yè)績承諾與補償協(xié)議，約定數渡科技2025年至2027年累計主營業(yè)務收入不低于15.8億元。

不過，此次交易合理性引發(fā)了監(jiān)管警覺。8月11日，上海證券交易所發(fā)出問詢函，要求萬通發(fā)展補充披露交易合理性、估值依據等核心內容。萬通發(fā)展回應稱，數渡科技芯片產品尚處于客戶導入階段、未實現營業(yè)收入，預計2026年虧損收窄，2027年凈利潤扭虧為盈。但業(yè)內人士指出，數渡科技目前的虧損狀況以及未來盈利預測的不確定性，使得此次收購充滿風險。

從萬通發(fā)展自身狀況來看，其也處于業(yè)績虧損狀態(tài)。2023年、2024年，萬通發(fā)展凈利潤分別為 -3.30億元、 -4.98億元。2025年上半年預虧2200萬至3300萬元，較上年同期有所改善。截至2025年6月末，萬通發(fā)展賬面現金及現金等價物余額約11.49億元，有息負債余額達17.23億元。

在股價表現方面，8月10日晚間萬通發(fā)展發(fā)布籌劃收購提示公告，當日白天公司股價已漲停，引發(fā)內幕交易質疑。公告發(fā)布后，8月12日至14日，其股票連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，觸發(fā)上交所異常波動標準。但8月18日，萬通發(fā)展股價開盤跳水，迅速觸及跌停板，最終報收9.58元/股，跌幅達9.96%，總市值降至181億元。

一位研究機構分析師認為，董事長被拘留給萬通發(fā)展帶來極大不確定性，尤其是公司正處于戰(zhàn)略轉型的關鍵時期。投資者擔心公司的戰(zhàn)略決策、收購計劃推進以及未來經營方向等充滿變數。未來，萬通發(fā)展能否化解危機，順利實現戰(zhàn)略轉型，不僅考驗著新的領導團隊，也備受市場各方關注。

（AI撰文，僅供參考）